一、 行情回顾及后市观点
隔夜豆类收低,因美豆出口数据疲软,美国农业部(USDA)周一公布的数据显示,截至2月23日当周,美国大豆出口检验量为704,945吨,低于75-100万吨的预估区间,前一周为1,094,337吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】连粕2850、连豆4080支撑带止跌反弹,但力度不足,反弹不改弱势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
二、技术分析
三、基本面题材
1、国际大豆市场压力显现
市场关注的焦点为美豆出口及南美产量。随着美豆出口逐渐势弱,国际贸易进入南美窗口期,3-5月份为巴西大豆出口旺季。巴西大豆丰产预期较强,市场对该国大豆产量普遍预计在1.065-1.07 亿吨,1 月份美农业部报告中巴西大豆产量预期1.04 亿吨,后续还存在250-300 万吨的调增可能。南美另一主产国阿根廷,因中部洪涝及南部地区干旱一度对大豆播种及生长构成影响,存在减产的预期。据各机构预期,2016/17 年度阿根廷大豆播种面积可能比最初预期低80 万-200 万公顷左右,产量存在200-500万吨左右的下调空间。整体而言,南美大豆产量多空基本制衡,但需要注意节奏。按照之前调整节奏,1 月份市场开始对巴西大豆产量进行调整,2 月份可能对阿根廷大豆产量调整,阿根廷大豆调减预期对阶段市场构成支撑,美国2 月份供需报告前市场反弹呈现,而后续3 月份巴西大豆出口开始季节性放量,巴西丰产压力则或有释放,再加上美豆种植面积利空的价码,多空的天平可能会开始波段性略倾向于空方。当然,期间需要关注南美物流问题给市场带来的不确定性因素。这是波段做空的风险点。
之后4、5 月份进入阿根廷窗口及美豆生长窗口后天平预计会逐渐向多头倾斜。操作上注意节奏。
2、美农业部展望论坛调高美豆新作种植面积施压市场
今年美豆新作播种在4、5 月份展开,目前市场对其种植面积关注升温。在周四周五召开的美国农业部展望论坛上预计,2017 年美国大豆种植面积为8800 万英亩纪录高位,高于分析师平均预期的8760万英亩,亦高于2016 年的8340 万英亩。对市场构成压制。
3、国内阶段供需宽松 动能不足
12-1 月份我国大豆到港量较大,12 月份进口900 万吨,1 月份750 万吨左右。春节期间,油厂大范围停机,但随着元宵节过后,利润仍存及原料充足的情况下,开机增加,整体包括大豆及豆粕的供应仍显充足。而需求年前已有所透支,2-3 月份养殖业处于季节性淡季,市场上有禽流感的报道多少抑制需求。从拿货的情况来看,目前各买家买货都非常谨慎,买家的心理基差价位在+100, 但油厂随着盘面利润下滑,挺价意愿偏强,因此,买卖双方处于僵持局面,本周成交低迷,不利盘面上行。总体来看,阶段供大于需呈现,豆粕库存底部回升,市场动能不足。豆粕2-3 月份难有大的起色,走势仍处于震荡偏弱格局。