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研究报告:中财期货-PTA周报:加工利润收窄,下行空间有限-170226

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-28 16:20:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒋铁成
研报出处: 中财期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 2,259 KB 分享者: dua****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【成本】:本周布油价格小幅上涨,周均价达到56.25美元/桶,PX本周均价914美元/吨(-3)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】石脑油周均价510美元/吨(-17),PX-PTA加工区间546元/吨(-99)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        【供应】:本周PTA开工率75.9%(-1.6),较上周微弱下降,主要装置基本稳定。上海亚东石化75万吨/年装置上周周四因故停车,预计3月初重启。另外,福建佳龙60万吨装置于二月底有检修计划。
        【需求】:下游市场聚酯开工率较上周有所上涨,周均在85.9%(+2.9),聚酯对PTA需求逐步恢复。涤纶长丝产销尚未完全恢复,周均在57%(-13),主要下游品种:1.4D直纺涤短、POY、DTY、FDY、半光切片、华东水瓶片价格均有不同程度的回调,但目前下游聚酯产品整体均价仍处于高位水平,需求端形成支撑。
        【行情】:本周PTA低位盘整,周中大幅下挫,后有所修复。近期,原油价格依然较为坚挺,前期下跌导致加工利润已受大幅挤压,成本端得到有力支撑,下游聚酯工厂开工率恢复近正常水平,随着三四月份需求旺季的来临,PTA已有止跌企稳迹象,中长期继续看好,继续关注原油价格及下游需求情况。
        【操作】:预计短期内PTA止跌企稳,中长期看好。

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