上周USDA农业展望论坛公布，美豆种植面积为8800万英亩，相比上年度8343.3万吨显著调高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此同时，论坛预测17/18年度美豆农场平均价格在9.6美元/蒲，美玉米农场平均价格3.5美元/蒲，两者比价高达2.743。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这意味着美豆种植收益在-42.46美分/蒲式耳，相比玉米种植收益（-54.41美分/蒲式耳）占优。17/18年度美玉米面积的削减或被美豆面积的扩种悉数替代。再结合相关单产数据，我们倾向于，在无极端突发天气的前提下，17/18年美豆产量或维持平稳。
        南美方面，雷亚尔升值牵制巴西农户的销售热情。截至2月中旬巴西大豆收获在三成左右，出口销售进度为40%，而去年同期巴西大豆销售已经过半，这意味着后期或加速。船期数据显示，截至上周巴西大豆出口380万吨，预期2月全月出口将接近500万吨。除此之外，阿根廷政府日前提出将30%的大豆出口关税中5个点返还部分贫困地区种植户，依据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的数据，享受退税返还的地区占到阿根廷全国大豆播种面积的12%，这将在一定程度上促进阿根廷大豆出口销售。相比南美，美豆出口检验量呈现季节性下滑的趋势。USDA最新周度出口检验报告显示，截至2月23日当周，美豆出口检验量在70.5万吨，较上周（109.43万吨）下降35.58%，连续三周下滑。
        国内市场，虽然大豆现货压榨利润逐渐下降，但仍保持盈利水平，加之近期大豆到港量仍然庞大，油厂继续提升开机率。监测显示，上周国内大豆压榨量为189万吨，较上周（181万吨）小幅提高，较去年同期（158万吨）增加15.87%。随着2月底部分油厂陆续进行停机检修，预计本周大豆压榨量将下滑至170万吨左右。从终端需求来看，受禽流感影响，禽料需求环比降幅在30-50%；生猪在节前大幅出栏后，存栏量也有所减少；再考虑到“双节”过后食用油消费进入淡静期，我们倾向于周内油粕价格延续弱势震荡。