新时期货币政策及金融监管目标（宏观?董德志）
        2015  年以来，中国各类金融市场均出现过较大波动，一度被市场称为“股灾”、“汇灾”以及“债灾”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】面对各类金融市场的波动性风险进行防范与监管是货币政策以及金融监管政策的最终目标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于市场一直所探讨的金融杠杆、同业杠杆、各市场去杠杆等话题事实上都是这一目标的体现。
        那么以什么样的指标来刻画当前金融市场体系内的风险程度大小，是每个投资者都最关注的问题，我们希望建立一个清晰简洁的指标来刻画当前金融市场体系的风险程度，并以此最为一定时期内货币政策以及金融监管政策的前瞻性信号，度量揣测未来时期政策面的变化趋势和变化节奏。
        金融风险的内涵、特征与度量（策略?燕翔）
        从市场的角度来看，摆在我们面前的问题就是“如何去度量金融风险”？与历史时期相比，现阶段整体的金融风险究竟是高了还是低了，哪些金融子市场的风险短期内可能正在不断积聚，这些都是我们这次的研究希望能够回答的问题。
        我们构建的金融风险指数是由一个综合指数和七个分项指数组成，这样我们一来可以进行历史比较，知道当前整体金融系统性风险是上升还是下降了。二来可以进行分项研究，掌握具体每个金融子市场风险的变化情况，判断未来货币政策或者金融监管政策的关注点可能会是在哪里。
        构建风险指数的模型与方法（金融工程黄志文）
        由于指标众多，样本较大。而多数宏观指标存在内在关系。为了提升样本数据的有效性，降低指标间的相关性，我们选择利用主成分分析的方式对指标数据进行降维。通过设定累积方差贡献率超过85%，我们在七个风险维度内部构建主成分矩阵，并通过指标间的相关系数与主成分载荷矩阵的因子贡献度，剔除因子累积贡献度低于90%且相关系数超过70%的指标。
        指标解读与未来监管政策展望（策略燕翔）
        从金融风险指标计算的结果来看，目前的金融风险综合指数仍然处在一个相对较高的位置，这个结果与当前货币政策与金融监管政策的目标变化是相符的。
        而从金融风险指数变化的方向来看，目前的金融风险综合指数是处在一个回落的过程中。所以从金融风险的动态变化来看，目前的风险水平并没有处在历史最高水平，金融风险也并非岌岌可危。我们认为未来货币政策由中性转向紧缩的可能性非常小，而针对金融市场中不同的结构性问题，更有可能出台的是有专项针对性的监管政策。
        未来我们会按月定期公布金融风险指数的变化，还请各位投资者能够关注！