央行释放汇率稳定预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        目前美联储3  月加息几乎已无悬念，后续加息节奏也存在加快的可能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场加息预期再起的同时，人民币兑美元汇率的走势又一次得到高度关注。我们认为，在本周人大记者会中，央行行长周小川的发言值得关注。
        首先在人民币汇率走势方面，周行长指出，看待人民币汇率，在很大程度上要看经济健康不健康，也要看金融稳不稳定。目前“中国经济总体还是比较健康的，特别是去年已经走入平稳阶段，第四季度还有所提升”，“我们相信，随着中国经济比较稳定而且更加健康发展，供给侧结构性改革、‘三去一降一补’取得成绩，国际上对中国经济更有信心，汇率应该自动有一个稳定的趋势”，所以“从今年以来的人民币汇率形势来看，人民币汇率没有持续贬值的基础”。
        而外储方面，周小川行长表示，?外储下降是一个正常现象，不要反应过度?，其理由在于：①金融危机以来，发达国家普遍采取了货币宽松计划，投放的流动性同样流入新兴市场国家，但流入的钱有较大体量是稳定性较差的金融性资金流动；而当发达经济体复苏之后，有相当部分资金就开始回流，这在新兴市场上普遍发生，不仅是中国一例；②当前我国3  万亿美元左右的外汇储备总量是全球第一位的，而且进进超出第二位，这在这种情况下“国际上也有一些摩擦，人家觉得你也太多了，我们自己都认为没有必要搞那么多?，同时他表示“储备的东西就是要留着用，而不是攒着看的，所以这也是一种正常的事”。
        易纲副行长接着进一步直接表示“使用外汇储备和维护人民币汇率基本稳定的整个过程，是利大于弊，对中国和对国际社会都有好处”，他强调，?央行动用外汇储备维护汇率并不等于外汇储备都打水漂了，我们卖出美元收回等价人民币，是一个等价交换的过程”，同时他进一步强调了人民币当前的国际地位：?人民币去年加入了国际货币基金组织特别提款权篮子，人民币在国际货币体系中，有着制度性的话语权。人民币加入特别提款权篮子以后，已经到了国际货币的第一梯队，就是人民币和美元、欧元、日元、英镑在第一梯队里?。
        总结来看，其一，两位行长的发言显示了央行对于当前中国经济、金融状态持有较为乐观的判断，并再次强调了人民币没有持续贬值的基础；其二，我国外储总量全球第一且进进超过第二位，外储规模仍然充裕，动用外汇储备维护汇率稳定是利大于弊的；其三，造成外储下降的原因，除了全球资金流动的客观因素之外，还存在各国政府之间关于外储的政治摩擦因素，而在此之前，大国政府之间外交、政策交换等政治考量因素并未获得市场的较多关注。
        当前央行对于外储规模下降和使用外储维护汇率的鲜明态度，为人民币汇率带来较强的政策支持预期，在此背景下，我们预计年内人民币贬值压力将较去年有所缓和，即将到来的美联储加息对于人民币汇率的影响也相对有限。