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统新研究报告:国票证券-统新-6426.TT-消费性产品具想象-170313

股票名称: 统新 股票代码: 6426.TT分享时间:2017-03-21 13:46:11
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李鵬軍
研报出处: 国票证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买进
研报大小: 558 KB 分享者: 白****天 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        薄膜濾光片供需吃緊,統新計畫擴產以滿足市場需求
        由於市場對於頻寬網速提升的需求依舊強烈,目前不管在Telecom  或Datacom  都積極透過光纖傳輸以提高傳遞速度,加以能大幅提升傳輸效率的CWDM、DWDM  等技術更加普及,關鍵零組件之一薄膜濾光片需求大幅增加,為因應市場需求,除原有28  台機台外,統新計畫今年再增加2~3  台的被動產品生產機台,被動產品產能將增加超過3  成,加以傳輸速度提升同步推升了產品規格升級,可望帶動報價走揚,價量齊揚有助統新今年度獲利再締新猷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        搶攻消費性產品以擴大產品應用,統新營運具有龐大想像空間統新除受惠於電信營運商、網路服務商積極升級及建置Data  Center,推升濾光產品需求外,更積極取得數量更為龐大的消費性產品供應鏈門票,主要是出貨予應用於3D  感測產品的鍍膜元件,投研部認為,雷射元件由於具有回傳速度快、方向性強能使對焦更為清晰的特性,可望成功應用於手機、AR/VR  等量大的消費性產品,屆時不僅鍍膜需求將更為緊俏,供應商營運更將具有龐大的成長想像空間,評價亦可望向上提升,投研部認為,如消費性產品能如期出貨,統新2018  年獲利將挑戰一個股本。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        評價獲利均有上修空間,維持買進建議並提升目標價至155  元投研部預估統新2016  年營收5.23  億元,毛利率49.8%,稅後淨利8,900萬元,YoY+54%,EPS  2.77  元,2017  年營收由6.98  億元上修至7.14  億元,毛利率60.7%,稅後純益2.01  億元,EPS  由6  元上修至6.2  元,營收獲利同創歷史新高,投研部認為,統新自推薦以來,短線大漲近50%,不僅反應了將締新高的營運成績,還包括濾光片產業供不應求的好光景,然隨公司基本面不斷上修,且消費性產品將使統新明年度營運成長性具有龐大想像空間,評價可望隨獲利同步上修,因此投研部維持統新買進建議,並以2017  年獲利6.2  元給予25  倍評價,目標價調升至155  元。
        

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