业绩增长稳定，成本控制促进利润释放
        受益于国际旅游增长，公司业绩增长稳定：截至2016  年8月，中国商营航空累计订座量达3.32  亿个，同比增速达11.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，国内航空公司国际段受益于国际旅游行业的高增长，增速较高，达5  千万个，同比增长24.19%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而国内段增长稳定，达2.82  亿个，同比增速9%。由于公司ASP  目前较为稳定，因此公司收入增速将与航空订座量增速一致。鉴于目前国内航线保持满运力小幅增长，国际航线高速增长的情况预计将会持续，因此公司业绩增长预计保持稳定。
        公司成本管控成效明显：截至公司2016  年上半年，公司后入达27.34  亿元，同比增速达3.8%。而净利润达15.18  亿元，同比增速达28.8%，主要来源于公司成本管控有力，软件及硬件销售成本减少44%。同时，公司将研发工作转为内部，从而控制了研发成本。另外，公司部分资产完成折旧计提，因此公司折旧费用减少约16%。
        航旅纵横变现仍需时间：公司航旅纵横作为提供出行信息的优质流量入口，原预计在2016  年完成资本化，从而未来进一步完成该资产的变现。然而，由于数据归属权等诸多问题，航旅纵横的资本化截至目前尚在进行中，预计未来的流量变现等预期尚需要较长时间。
        上调公司目标价  19.24  港元，维持买入评级：鉴于公司业务增长有较强的确定性，同时公司有效的成本管控也使公司截至2016  年中期的净利润大幅增长，远超预期。因此我们维持原先保持的估值中枢20  倍PE  不变，上调公司2016/2017  净利润预测达21.28/23.07  亿元，并根据2017年预测盈利给予公司目标价19.23  港元，相较于目前价格15.22  港元有26.41%的上升空间，维持买入评级。