长江证券:盈利能力同业领先,信用交易成新引擎
赵湘怀021-35082987zhaoxh3@essence.com.cn
事件:2017年3月21日晚,长江证券公布2016年年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 传统经纪业务略低于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)信用交易业务成为新引擎。投行业务结构均衡。自营业务投资边界拓宽。资管业务持续稳步成长。定增之后还有可转债,资本金补充提升业绩。 投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价13.8元。我们预计公司2017-2019年的EPS 为0.47元、0.56元和0.69元,6 个月目标价13.8元。 风险提示:市场下行风险、企业经营不善风险、信用违约风险。 爱建集团:转型见成效,定增强金控 赵湘怀021-35082987zhaoxh3@essence.com.cn 事件:2017年3月21日爱建集团发布2016年年报。 综合能力突出,布局六大子公司。定增提升爱建信托资本实力。均瑶集团入主,民营机制灵活。 投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价16.68元。我们预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.59元、0.76元、0.93元。 风险提示:宏观经济下行风险,政策风险,运营风险。 天津港公司快报:归母净利润小幅上涨,期待股权收购落地强化公司主业 张龙021-35082939 zhanglong@essence.com.cn
天津港发布2016年年报。装卸业务毛利增加致归母净利润小幅上涨。天津港地理优势显著,货物吞吐量居于前列。同业竞争问题解决,公司主业竞争力得到进一步强化。 投资建议:暂不考虑股权收购对公司业绩的影响,我们预计公司2017-2018年EPS分别为0.79元、0.84元,给予"增持-A"评级,六个月目标价12.5元。 风险提示:港口吞吐量下滑,收购股权进度低于预期。 利源精制公司快报:沈北项目投产迅速,成长性强
齐丁021-35082037 qiding@essence.com.cn
受财务费用上升影响,2016年业绩增速放缓。定增资金到位,利好公司第三次战略转型。沈阳新区项目投产迅速,成长性极强。公司具有"五大成功基因"。内外兼修,向高铁整车供应商挺进。 投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价18元。我们预计公司2016~2018 年归属母公司净利润5.6亿元、7.1亿元和11.5亿元,净利润增速15%、30%、60%,业绩增长来自轨交铝型材、车体项目投产,以及深加工产品持续放量,考虑此次高铁项目将使公司主营转为铝加工与高端制造并行,开辟更为广阔的海外蓝海,给予公司2017年摊薄后30x 动态市盈率。 风险提示:轨交、深加工项目投产进度不及预期,下游订单不足。 博汇纸业公司快报:走在景气上升的路上 周文波021-35082023zhouwb@essence.com.cn
博汇纸业年报:16年营业收入77.7亿元,同比增长10.5%,归属上市公司股东净利润2亿元,同比增长422%,扣非后增长263%。 拐点已验证,17年将迎来爆发:16年收入、净利润同比分别增长10.5%、422%,业绩高增长主要受益销量提升及白卡纸等产品销售价格上涨+成本下降,盈利能力改善。 行业供需回暖,景气将维持高位。 主题报告:2017消费行业:消费升级的动力-爱美、怕死、缺爱? 诸海滨021-35082062 zhuhb@essence.com.cn
行业结构改善&宏观政策推动,消费升级加速。口红热度持续提升,消费心理转换暗含投资机会。"爱美、怕死、缺爱"心理推动消费转型升级:我们认为此轮消费升级中,具备一定规模空间,同时能够解决"爱美、怕死、缺爱"等消费痛点的企业将具有良好的发展前景:我们认为"爱美系"中,运动健身、个人造型子行业具有发展潜质,关注标的:中航时尚(835623.OC)、华韩整形(430335.OC)、东田时尚(835547.OC);"怕死系"中,我们总体看好出境医疗、健康食品子领域,关注标的:视野股份(835495.OC)、华朴农业(837890.OC)、熊猫乳业(832559.OC);缺爱系"细分机会,我们认为包括银发游、中远距离出境游领域,以及服务升级子领域,可关注泰美好(837755.OC)。