医药行业持续回暖,建议对行业和个股积极配置
近期医药行业整体表现平稳,我们维持今年为估值切换行情的判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前从行业整体估值和成交量情况看,行业整体仍处于偏谨慎态度,但随着医药行业的估值溢价率逐渐下降,我们认为行业的防御性和增长性为长期配置提供了较好的风险对冲,配置医药行业在当前市场中有较大可能取得较好的相对收益机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
分级诊疗持续落地,加快仿制药品牌建设利于进口替代
北京出台的医药分开改革方案,核心就是破除以药养医、以药补医的机制,随着相关配套文件的同步出台,分级诊疗将得到进一步的落实。今年工业板块中,品牌仿制药的建设是重点之一,将有利于推动仿制药进口替代,降低药品价格,目前来看授权仿制是最稳妥的方式。在药品审评方面,今年还将继续增加审评人员,全面解决积压矛盾,推动加快国内临床急需、市场短缺的药品审评审批。
重点推荐
乐普医疗:17 年估值31 倍。心血管领域龙头,外延扩展效果显著,未来发展确定性强。定增完成溢价发行,价格18.88 元/股,近期高管连续增持,具有较强的安全边际。白云山:17 年估值24 倍。王老吉市场份额和利润率持续提升,医药工业低点已过,大健康和大南药板块业绩提速有望在17 年体现。国企改革优质标的。华东医药: 17 年估值21 倍。阿卡波糖竞争格局良好,仍有较大进口替代空间。多个首仿品种即将获批,产品线进一步丰富,未来仍有较大发展空间。鱼跃医疗:17 年估值32 倍。平台型医疗器械公司的竞争优势明显,家用医疗器械绝对龙头,借助中优医药等收购发力医院市场,盈利能力、促进业绩持续增长。美年健康:专业体检龙头企业,内生+外延保证30%以上增速,关注基层城市门店扩张和拟收购慈铭全部股权。天坛生物:重组成就血制品业内龙头,股东权益变化提振改革预期,关注行业高速增长和企业本身的内部管理提效。千金药业:中药、化药、卫生用品板块业绩增速稳定,公司作为株洲国资委的控股上市平台,国企改革预期强烈。
风险提示
医保控费力度超预期;一致性评价等政策实施缓慢;药品价格下降超预期;国企混改成果不及预期;其他国际性、政策性及研发风险。