评论：
        尽管新公布的1季度宏观数据全面回暖,但市场仍对经济前景存在不少担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不少机构认为1季度偏暖的经济态势不可持续，全年经济运行将呈现前热后冷态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合来看，担忧经济再回落的理由为：去杠杆下货币偏紧，大宗商品价格未来的回落走势预期，投资的不可持续性，等。笔者认为，上述理由除货币偏紧确定外，另2个理由实际上是存疑的。即使货币偏紧，在中国当前货币过分充裕状态下，货币增长偏紧的金融环境，不影响实体经济运行的金融支持力度。
        近期中国经济运行最为明显的一个变化是,投资企稳回升态势明了。2016年2季度以来，我们一直判断中国经济将延续稳中偏升态势，背后逻辑就是中国经济的第一增长动力是投资，而投资虽然面临地产投资放缓、工业投资偏弱局面，但随着PPP政策效果的逐渐呈现，基建投资将接过领衔投资增长的“接力棒”，带领投资增长企稳回升，并带动中国整体经济增长也企稳回升。基于这一逻辑，我们延续前期对中国经济格局的判断：中国经济仍处“底部徘徊”阶段，经济增长稳中趋升。对未来经济增速预测，我们维持不变的同时，略微调高投资增速。我们对中国经济年度增速6.9的预测，依然处在市场上预测区间的顶端。
        宏观政策上以控制宏观杠杆率为核心的政策体系已经成形，货币政策稳中偏紧的趋势不变，2017年的信贷和货币增长将比2016年略微下移，M2的合意增长区间为10-12。签于央行前期的上调基准货币利率行为，我们调高了短期市场利率的预期，但对全年趋于回落的方向保持不变。对通胀前景，我们坚持全年CPI低、PPI高的一高一低“剪刀差”运行格局预判不变，根据最新价格数据，略微调高PPI数值。对价格形势，我们坚持的看法是，价格运行前高后低，通缩仍是主忧！从决定CPI短期变化的主要因素猪肉价格走势看，猪肉价格已在延续近2年的高位后开始走弱，而猪粮比高达9的历史高位运行了2年时间后仍居高不下，意味着未来猪肉供给充足状态不会改变。
        经济稳中趋升和工业价格回升，将会带来工业经济效益回升和活力增强前景，从而奠定全年资本市场延续回暖格局。但是，受货币偏紧和金融监管的影响，短期金融市场风险偏好下降，金融机构去杠杆压力较大，市场仍将维持一段时间的犹豫期。