市场回顾：家电板块一周下跌0.7%
        上周上证综指下跌0.6%，深证成指下跌2.4%，沪深300  指数上涨0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一周家电板块下跌0.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结构上来看，白电板块周上涨0.6%；小家电板块周下跌0.1%；厨电板块周下跌1.2%，零部件板块周下跌2.1%，照明板块周下跌2.5%，健康家电板块周下跌3.5%，黑电板块周下跌3.6%。
        重要数据：商品房成交套数回升，原材料价格涨跌不一
        2017  年3  月份冰箱、洗衣机、LCD  TV  产量分别同比-5.8%、+9.0%、-10.8%；销量分别同比-3.2%、+11.6%、-8.6%。商品房成交套数止降回升，三十大中城市商品房成交套数周上涨1.18%，十大城市商品房成交数量周上涨0.98%。LME  铝价格较前一周下跌，LME  铜和钢材价格指数较前一周上涨。塑料价格较前一周持平。
        弱市持有价值强，反转难成推动力
        近期家电板块相对走势依然强劲，但与一季度的上攻不同，近期更多是防御价值的体现，交易上体现为抱团效应。我们认为在市场萎靡或者震荡选择方向的阶段，家电依旧具备持有价值。但若市场反转上行，家电板块难获超额收益。换言之，与一季度不同，家电板块很难成为新一轮上涨的推动力。
        收入向下，毛利率向上，一季报引领全年业绩
        与16  年年报相比，17  年一季报：1、收入增速明显加快；2、利润增速显著降低；3、毛利率和净利率结束连续多年上涨局面，一季度有所下行。展望二季度，我们认为收入增速难突破一季度高点：主要因素一是地产拉动在减弱；二是涨价背景下经销商备货积极性在下降；三是去年的低基数效应会逐渐减弱。毛利率水平有望扭转一季度下滑的趋势：一方面提价效应二季度会更为明显；另一方面原材料价格走势出现下降趋势。一季度大体能代表全年业绩趋势。一季报之后市场对家电板块的业绩预期走向稳定。
        持有一线蓝筹，关注细分龙头
        家电板块的机会主要在龙头，当前其估值的博弈意义显著大于二线个股的改善。
        我们建议弱市下继续持有空调中的格力电器、美的集团；厨电中的老板电器、华帝股份；洗衣机中的小天鹅A；小家电中的苏泊尔等。建议关注细分龙头如莱克电气、飞科电器、三花智控、九阳股份等。
        风险提示：原材料价格波动；终端需求萎靡；中美贸易摩擦风险