摘要：
        标的现货：豆粕期货主力合约1709  上周震荡下行，截止上周五收盘，收于2677  元/吨，成交量604  万手，持仓量为252  万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】白糖价格呈震盪下行的走勢，截至上周五，白糖价格收于6520  元/吨，上周白糖期货9  月合约成交量40.16  万手，持仓量为  61.36  万。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        期权合约：本周累计总成交量为  6.41  万手（单边），持仓量为  9.18  万手，成交量持续稳步  抬升。其中九月合约成交量占所有合约的  76%，持仓量占比68%，九月合约的成交量占比维持稳定。豆粕期权成交量  PC_Ratio  为0.79。白糖期权在本周累计成交量为  2.63  万手（单边），其中看涨期权累计成交量为  1.15  万手，看跌期权成交量为  1.49  万手，成交量  PC_Ratio由  1.08  上行至  1.30，相较上周看跌期权成交占比出现明显走低，本周市场情绪偏悲观。
        波动率分析：豆粕期货  30  日波动率降至25  分位、60  日波动率介于  25  分位与中值之间。而  90  日、120  日中长期历史波动率长期位于低位。当前白糖期货短期历史波动率逐步向最低值靠拢，中长期历史波动率同样降至历史最低水平，整体来看，白糖期货的历史波动率水平当前处于偏低水平，波动率下行空间有限。
        策略：豆粕方面，上周豆粕期权周均成交量  P/C  小幅上升，成交整体保持低迷，后市不明朗，短期、中长期历史波动率继续回落，美豆产区旱情近日有所缓解，天气炒作暂时结束。上周四美国油籽加工商协会月报显示  其会员企业压榨量创历史同期次高记录，加之上周五技术买盘活跃，美豆粕小幅反弹，周一大连豆粕也跟盘上涨  1.08%。最新消息称中国商务部承诺下月访美签下有史以来规模最大的  大豆进口协议，利多气氛浓厚。  综合上述指标及信息，预计豆粕本周将迎来小幅反弹，但仍有反复震荡风险。前宽跨式空头组合即卖出  M1709C2700  和  M1709P2650  继续持有。白糖方面，原糖持续破位下跌，郑糖亦承压下行；但现货市场因已进入纯消费季，且无  明显事件冲击，现  货价格连续持稳，短期大幅下跌动力亦较弱；  成交量  PCR  因糖价小幅反弹有所下滑，持仓量  PCR  同样开始下滑，但目前因流动性问题，该指标的指示性不强；结合当前白糖期货波动率在历史最低徘徊，整体来看，对本周糖价作低位震荡判断，目前历史波动率处于低位，未来有望逐步提高，前期跨式多头组合可继续持有。组合策略：买入  SR709C6700  和SR709P6700  跨式多头组合继续持有。