1、国泰君安
        6  月份经济反弹最重要的原因是在金融条件平稳下，生产恢复性增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计7  月份生产仍维持较强增速，反弹趋稳的概率较大，而8  月份则可能会回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们一直强调经济有韧性，但同时也认为稳中趋缓的格局很难改变。经济二季度增速6.8%左右，三季度6.6-6.7%，下行压力比较明显应该从四季度开始。
        下游需求平稳，地产销售、土地成交延续前期负增长，汽车销售小幅回暖。
        中游发电耗煤增速持续回落，高炉开工率小幅回升，螺纹钢库存继续回落、价格小幅上涨，水泥价格继续回落。
        上游油价再度遭遇调整，LEM  铜价下行，铁矿石价格震荡略有上行。
        猪肉、蔬菜价格止跌回升，后面都将进入季节性上涨期。
        7  月初，资金面平稳偏宽松，主因前期投放，货币市场资金利率下行，债券短端利率下行较多，长端平稳小幅震荡。
        金融周期下半场开启不久，金融去杠杆方向没有变，在经济没有明显下行压力之前，利率大概率是在高位震荡，不排除央行在下半年再次上调公开市场操作利率的可能性，而监管层对打破刚性兑付（至少部分打破）是非常认真的。这些市场预期并不充分。