核心观点
        行情回顾：本周大盘大小指数分化，全周沪深300  指数上涨1.29%，创业板指数下跌4.90%，纺织服装行业下跌2.20%，表现介于沪深300  和创业板指数之间，其中纺织制造和品牌服饰板块分别下跌1.72%和2.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面，预期转型股涨幅靠前，我们覆盖的罗莱生活、雅戈尔等取得不错的收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        海外要闻：（1）中国市场推动Burberry  博柏利首季销售进一步改善。（2）Levi’s  二季度销售增长提速  上调全年收入目标。（3）Milano  Unica  纺织面料展提前开幕，展商意外暴增  20%。（4）周大福披露至6  月30  日止三个月未经审核主要经营数据：零售值内地增长17%，港澳增长7%；同店零售内地增长11%，港澳增长5%。
        A  股行业与公司重要信息：（1）2017  年上半年全国50  家重点大型零售企业零售额同比累计增长2.8%。（2）7  月3  日-7  月7  日国储棉累计轮出情况：储备棉轮出成交平均单价约14844  元/吨，较上周增加187  元/吨，折3128  价格15981  元/吨，涨167  元/吨。（3）航民股份：公司全资子公司杭州萧山航民非织造布有限公司整体搬迁改造，搬迁后的原有工业土地及厂房以人民币1372  万元的价格出售给下属控股子公司杭州航民百泰首饰有限公司用于发展黄金时尚产业。（4）星期六：公司董事、副总经理于洪涛、李刚计划自2017  年7  月13  日起6  个月内增持1000-2000  万元公司股票，拟通过二级市场直接购买增持，资金来源为自筹。（5）探路者：2017  年上半年公司实现总营业收入约12.78  亿元，同比增长约17%，归母净利润约7900  万元，同比减少约16%。（6）汇洁股份：公司预计  2017  年  1-6月归母净利润同比增长40%  -  45%。（7）浙江富润：预计公司  2017  年上半年度归母净利润同比增长  1530%-1680%。（8）豫园商城：预计  2017  年半年度归母净利润同比增长  110%-130%。（9）本周消费类公司投融资情况：①母婴品牌漂漂羽毛获千万级天使轮投资。②童装电商平台小鹿森林获得近百万美元天使轮投资。③健身房品牌蜂狂运动获700  万元天使轮投资。④无人便利店缤果盒子获超1亿元A  轮投资。
        本周建议板块组合：七匹狼、歌力思、孚日股份、跨境通和富安娜。上周组合表现：七匹狼-3%、歌力思-8%、孚日股份-2%、跨境通-3%和富安娜-3%。
        投资建议与投资标的
        本周大小指数表现分化，纺织服装指数与板块内大部分个股出现调整。从已经披露的板块内上市公司中报业绩预告来看，制造与中高端消费（中高端女装、黄金珠宝等）保持了不错的增长态势，大众品牌则相对更弱。行业配置角度，上半年由于板块走势较弱，随着行业结构性复苏的持续，下半年具备一定的预期差。近期我们继续重点推荐中报预期增长不错的公司，比如跨境通、南极电商、歌力思、孚日股份、朗姿股份(002612，增持)、华孚色纺、九牧王、七匹狼等。下半年我们认为除了高股息率、低估值白马股具备更高防御性和投资价值，上半年表现相对低迷的低PEG、高成长标的目前时点值得重点关注。未来的行业投资机会主要从以下几个方面考虑：（1）快速成长、低PEG  的公司，主要推荐跨境通(002640，买入)、歌力思(603808，买入)、南极电商(002127，增持)、搜于特(002503，增持)。（2）总市值安全边际高、主业复苏或稳健的公司，推荐七匹狼(002029，买入)、九牧王(601566，买入)、富安娜(002327，买入)。（3）主业稳健、低PE、高预期分红收益率的公司，推荐海澜之家(600398，买入)、森马服饰(002563，买入)、雅戈尔(600177，增持)、鲁泰A(000726，增持)。（4）消费升级过程中相对稀缺的优质供应商，关注伟星股份(002003，增持)、孚日股份(002083，买入)、华孚色纺(002042，未评级)。
        风险提示:行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。