产业在线出货6  月空调数据：内销高增速延续，美的增长迅猛
        若排除基数因素影响，对比14/15  年均值情况，17  年6  月空调内销出货量增速高达36%，较17  年前5  个月增速有明显提升，体现了行业高景气度在持续，格力、美的、海尔内销出货量均有明显增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，美的及海尔的表现较为突出。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中怡康零售6  月空调：零售数据有所下降，市场集中度提升
        线下整体均有下滑，均价同比提升明显，龙头表现好于二三线品牌，市场集中度持续上升。
        中怡康零售：冰洗品类同时下滑，产品升级趋势明显
        冰箱：海尔表现一枝独秀，中高端化带动均价上升；洗衣机：滚筒拉动行业增长，CR3  集中度小幅上升。
        出货及零售数据差异显著，  事件性影响为重要因素
        6  月中怡康空调、冰箱、洗衣机数据全面下滑，但产业在线6  月空调数据仍表现强劲。从内销出货端和零售端的差异来看，我们判断由于618  电商大促的事件性影响，6  月线上销售大幅增长，而线下统计口径的中怡康数据则受到较为明显的影响。
        投资建议
        我们认为，6  月空调出货端及零售端数据的显著差异主要受到事件性因素的影响。一方面贯穿几乎整个6  月的618  电商大促活动，导致空调线上同比销售数据大幅增长，对于线下数据有所影响；另一方面，去年6  月气温达到历史高点，对于单月零售端基数有较为明显的拉动。
        结合产业在线数据，以及对比15  年分析，我们认为，空调行业景气程度仍在延续，且龙头表现持续优秀，市场集中度在持续上升。从上游零部件排产情况看，我们对于下半年空调行业景气度延续的信心充足。进入7  月，更是出现全国性高温现象，各地也出现了不同程度的渠道缺货现象，预计大概率7  月零售数据依然会超预期，高温带来的更新需求上升或将成为出货超预期的重要因素。
        个股方面，短期推荐业绩及出货情况表现优秀的空调龙头格力电器，长期推荐美的集团，亦可关注渠道变化以及空调业务改善较多的青岛海尔，此外积极推荐空调产业链上游三花智控。
        风险提示：气温下降降低景气度，上游涨价。