策略观点：经济超预期支撑市场继续走强
        上周沪深股市继续分化，上证综指上周上涨0.48%，创业板指数下跌3.2%，Wind全A指数下跌0.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二季度经济数据显著超市场预期
        7月17日国家统计局公布了二季度GDP以及6月份的各项经济增长数据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）数据显示，二季度及6月份的各项经济增长数据均显著超市场预期。
        其中，二季度GDP增速继续保持6.9%的较高增速。6月份工业增加值同比增速7.6%，比上月提高6.5%；固定资产投资增速8.8%，比上月提高1.0%；固定资产投资中制造业投资、房地产开发投资、基建投资增速均比上月有所提高；社会消费品零售总额增速11.0%，比上月10.7%。
        加上此前公布的进出口数据以及6月份的PMI数据，总体来看当前经济复苏的强度要显著高于此前市场的预期。这造成了上周市场金融、地产、周期等行业板块股票继续上涨。而同时，信息技术、医疗保健等成长性公司所在行业上周继续下跌。
        下半年经济数据或将继续好于市场预期
        展望2017年下半年，我们认为整体经济或将继续好于市场预期，保持相对不错的趋势。这里我们主要谈两点：
        第一，房地产开发投资下半年超预期可能性较大。一是从销售对投资的领先性看，销售大约领先投资5个月左右。6月份销售再次大幅回升，意味着11月左右投资可能继续回升。二是从土地出让供给来看，6、7月份百城的土地出让供给增速明显提升，支持后续房地产投资增速继续回升。
        第二，居民收入增速稳步提升，预计消费下半年好于上半年。从目前的数据来看，我们对居民收入和消费增速回升的判断在不断得到证实。国家统计局最新公布的数据显示，1-6月份城乡居民可支配收入累计增速为8.8%，比一季度进一步提高。当前居民收入增速整体回升的趋势非常明显。伴随着居民收入增速的回升，我们预计下半年消费总体会好于上半年。
        投资建议：我们继续坚定看多十九大前市场行情。二季度经济数据显著超市场预期，展望下半年，我们预计（1）房地产开发投资增速向上超预期可能性很大，（2）居民收入增速稳步提升、预计消费下半年好于上半年，（3）叠加当前制造业投资和出口增速回升势头明确，因此经济整体或将继续好于市场预期，保持相对不错的趋势。市场风格上，当前市场重心从成长性转向产业集中以及主板传统行业基本面回升的的两个逻辑均没有改变。预计未来市场追逐各行业优势企业的风格短期内难以改变，低估值是尤为重要的核心变量。建议重点关注金融、地产、农业、周期等板块估值较低的优势企业。
        市场风险提示
        经济回暖不及预期，国际市场波动加大。