2017  年上半年公司实现营业收入5.53  亿元，净利润1.50  亿元，同比增幅分别为74.55%和77.55%,其中海外业务3.23  亿元，同比增长75.12%，外销占比58.41%，经营活动产生的现金流量净额6989  万元，同比增长110.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

        细分行业仍处于高速成长期，收入和利润齐增加，长期应收款大幅下降：目前，高空作业平台行业在国内仍然处于高速成长期，基建投入保持高增长，租赁市场需求增加，上半年公司实现收入和利润大幅增长，长期应收款大幅下降，运营效率提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司应收账款2.94  亿元，同比增长65.54%，增幅小于收入增幅；融资租赁相关应收款项由年初2.57  亿元下降到1.48  亿，同比降幅42.41%，主要是由上游客户提前归还融资款所致，上游租赁市场向好迹象较为明显。

        借助Magni  发力海外业务：公司通过和Magni  在市场开拓和技术融合方面的合作，进行组织架构调整，加大海外市场开拓力度，2017  年上半年海外销售显著增加。公司通过逐步吸收消化欧洲先进的设计理念和工业生产技术，有望继续抢占国外品牌的市场份额。

        定增获批，助力高端市场拓展：7  月19  日，公司公告定增方案获证监会批准，将募集资金总额不超过人民币8.80  亿元用于大型智能高空作业平台建设项目，该项目建成达产后可形成年产3200  台大型智能高空作业平台建设基地，主要用于直臂和曲臂等高端产品的生产，有效提升公司臂式产品的生产能力，有利于打破国内高端市场被国外品牌垄断的局面，增强公司在高端高空作业平台市场的竞争优势，彰显了公司对未来发展的信心。

        投资建议：我们预测2017  年至2019  年公司营业收入分别为10.80  亿元、15.16亿元和21.26  亿元，净利润分别为2.77  亿元、3.73  亿元，5.14  亿元，每股收益分别为1.70  元、2.29  元  和3.16  元，给予买入-A  建议，6  个月目标价为70  元，相当于2017  年41  倍的动态市盈率。

        风险提示：高空平台租赁业发展低于预期；工程机械厂商进入加剧行业竞争；钢材等原材料成本大幅上升；汇率变动风险等。