■水泥行业：上周建材行业(中信)指数上涨0.33%，相对较沪深300  指数涨幅  -0.36pcts。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】水泥板块涨幅较大，陶瓷及玻璃板块跌幅较大，新型建材小幅上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周全国水泥市场价格环比下跌0.64%。价格下跌区域主要有河北、江西、湖北、湖南、宁夏和云南，下调10-30  元/吨；陕西、海南和重庆前期10-50  元/吨的价格推涨基本执行到位。全国水泥均价与煤炭价差为263.7  元/吨，环比下跌1.53%。短期基本面延续季节性趋弱格局，但整体价格及盈利水平处于高位，库存同比状况良好。水泥需求淡季依旧偏弱，价格延续环比下行，库存环比回升但仍处于季节性波动范围内，且绝对库存水平处于历史同期最低、同比降幅缩窄但仍保持负增长。煤炭成本上升及价格趋弱下，水泥煤炭价差环比继续回落，但整体盈利水平仍处于高位，同比增幅明显。
        长期金融去杠杆背景下利率中枢仍将维持较高位置，板块估值提升难以依赖流动性支撑。板块驱动将偏向依赖业绩中长期改善。需求端稳中趋弱预期下，供给收缩力度和节奏将是未来价格和盈利主导因素。
        维持当前板块同步大市判断，继续关注水泥企业中报业绩大幅改善的确定性，本周行业协会将发布去产能行动规划，有望成为短期刺激因素。后续旺季到来，低库存和需求回升将提供提价基础。继续推荐关注业绩预期确定性、相对估值优势的海螺水泥、冀东水泥和华新水泥。
        ■玻璃行业：上周全国浮法玻璃均价环比微涨0.05%，现货市场整体走势平稳，部分区域市场略有变化，未形成区域性价格整体调整。旺季到来前，需求平稳，冷修复产加大阶段性供给压力，企业以保持库存合理水平和回笼资金为主，价格整体平稳，局部走弱。基于库存低、企业现金流状况良好、纯碱价格上涨推动成本上行，对价格有较强支撑。需求端投资及房地产数据稳定，加之下半年部分产线有冷修需求，旺季有望提价。
        ■其他材料行业：上周石墨电极价格高位整固，价格上涨幅度有所放缓，前期报价偏低企业补涨明显。供需维持紧张，但下游对价格接受度有所迟缓。原料针状焦日趋紧张，未来将制约石墨电极供给释放，对超高功率及大规格高功率石墨电极价格将继续形成支撑。
        供需紧张状况延续，行业维持高景气，原料供给瓶颈逐渐加剧，公司具备原料自供能力，且江苏喜科墨针状焦生产启动，公司生产和业绩有望得到保障，继续推荐方大炭素。
        ■风险提示：淡季限产执行不到位，需求超预期，流动性环境变动。