短期以波动为主调–  P.2
        周一大跌后迅速恢复：受个别股份影响，上证指数周一见大幅下调1.4%，及后虽收复失地及周三拉升上行，惟最终上证指数和深证成指周累计涨跌幅分别为0.5%和-0.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就个股而言，上周上涨个股数量为812  只，下跌个股为2247  只，而累计上涨超过20%以及累计下跌超过10%的个股分别有29  及525只。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，两市总市场日均交易量持平，主要指数日均成交量升10.0%，上证指数及深证指数日均交易量涨跌分别为+19.1%及+2.5%。另外，创业板交投气氛转淡，中小板和创业板日均成交量分别增减3.5%和-10.4%，而指数周累计涨幅为0.5%及-3.2。
        互联互通市场：互联互通市场股票股份上周受资金追捧，沪港通日均交易金额环比增+19.0%至128  亿元水平，港股通日均交易金额环比涨15.3%至71  亿元水平，而沪股通日均交易金额则环比升+24.0%至58  亿水平。深港通方面，日均交易量涨23.9%至61  亿水平。
        两融市场：融资市场融资个多月来首见净偿还，沪深融资余额跌至8,829  亿元。分行业看，上周行业融资以净偿还方向较多，多元金融录得最高净买入额13  亿元，另外，软件与服务业录得最高净偿还额-12  亿元。
        行业走势  –  P.4
        行业指数：上周行业普跌，涨跌幅处于3%水平以内，能源业升幅最为明显，录得涨幅为3.5%。各行业交投气氛与先前相约，平均换手率为14.4%水平。
        以子行业活跃度作比较，材料业最为活跃，平均换手率为18.7%。
        资金走向跟踪：各行业资金流向主要为净流出，信息技术及工业成为最大流出行业，额度超-160  亿元水平，材料业则为最大资金流入行业，维持在43  亿水平以上。另外，各行业净资金流向占比主要介乎于0.65%范围以内。
        交易策略  –  P.5
        或因个别创业板股份影响投资气氛，上证指数及深证成上周A股市场先跌后回，指涨跌幅分别为0.1%和-1.3%。从融资市场看，市场对上涨信心不足，融资规模首见下降，上周融资余额维持在8,800亿。行业方面，走势同时普遍下调，加上行业资金主要流向为净流出，故维持市场波动的预期。
        宏观方面，2017年6月通胀增速与上月持平，略微低于市场预期，主要原因仍然是食品类通胀的低迷。我们预测7月CPI仍将维持在1.5%附近。但8月以后随着新涨价因素的季节性抬升，PPI增速则会继续下行。
        在6月M2  同比增速继续降至9.4%，由于货币政策持续中性偏紧，M2增速已经明显低于政府预期目标的12%，因此我们调低对M2在今年二、三和四季度的预期分别至9.5%、9.3%和9.0%。2016年上半年新增银行贷款的占新增社融比重提升至73.9%，因此我们预计央行在下半年将加强对贷款额度的监管。而社融增速在表外融资的支持下维持在较高水平，因此资金价格仍有上行压力。