■水泥行业：上周建材行业(中信)指数涨幅  +1.37%，相对较沪深300指数涨幅  -0.75pcts。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分板块来看，水泥板块下跌，玻璃和陶瓷板块涨幅较大，新型建材板块上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周全国水泥市场价格环比上扬，涨幅为0.25%；水泥均价与煤炭价差环比涨0.78%。
        短期显现景气回升迹象，水泥价格环比回升、库存下降、水泥煤炭价差由降转升，涨价集中在华东及海南等区域，主要因素是环保督查下的原料短缺造成熟料及粉磨站停产，企业主动推涨价格。随着旺季的到来，企业自律协同性加大和涨价意愿较强，后期水泥将有望迎来提价期。
        总需求回落趋势将延续，但天气影响消散、9  月底后环保督查结束后旺季需求环比有望阶段性回补。相较于需求端，我们认为应更加注重供给侧的主动收缩。错峰限产和行业协同有效提升企业效益，已经成为水泥企业应对需求疲软、保障效益的主要手段。同时通过供给收缩保障行业利润，为即将推进的行业去产能行动积累去产能基金，也是下一步行业市场化供给侧改革的关键环节。去产能有望带来中长期的供给平衡仍可期待，环保督查加大对去产能关注，水泥行业去产能行动规划有明确的路径。
        维持当前板块同步大市判断，低库存、需求旺季回补以及企业提价意愿强烈有望令涨价存在超预期可能。从两条线关注行业机会，一是短期旺季提价带来的价格弹性，二是中长期去产能和行业整合中有望受益的龙头企业，继续关注华新水泥、海螺水泥以及冀东水泥。
        ■玻璃行业：上周全国浮法玻璃均价环比上涨1.44%，除西南地区外其余地区均提价上涨，且呈现北强南弱格局，成本端价格持平。玻璃现货市场整体走势较好，前周山东淄博会议得到执行，华东地区率先涨价，华北、华中地区陆续跟进。
        目前主要是厂商推涨和贸易商补库，下游加工企业因环保需求受限，且从终端房地产竣工来看7  月仍维持下行趋势，高频数据显示8  月房地产销售继续低位运行，需求仍将维持疲软。基于库存低、企业现金流状况良好、纯碱价格近期推动成本上行，对价格有支撑，但需求持续走弱、短期供给端冷修未能明显增加下，提价持续性仍存疑，需继续观察。
        ■其他材料行业：上周石墨电极主流成交价平稳，部分超高功率石墨电极价格上涨。下游需求不减，石墨电极价格维持高位稳定，原料端特别是油系针状焦维持紧张，继续对高规格石墨电极价格形成支撑；环保形势趋严，行业供给采暖季受环保政策影响预计继续收缩，景气度有望得到延续，继续推荐方大炭素。
        ■风险提示：淡季限产执行不到位，需求超预期，流动性环境变动。