一周产业观察：
        工程机械：11  月挖机市场火爆，持续超预期
        慧聪工程机械网报道，估计11  月份挖机行业同比增长接近100%，中大挖持续缺货，12  月份增幅估计也会在90%以上，四季度挖机销售大幅超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年全年来看，预计挖机销量大概率将超过13  万台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）估计一季度同比增幅会高于明年全年平均水平，销量将继续超预期。
        我们认为在更新需求托底、宏观经济改善的背景下行业需求有望延续。考虑到今年的销量数据，明年行业的收入弹性有限。但受益于竞争格局的改善收入和今年企业资产负债表的充分消化，龙头公司明年的利润弹性将超越行业，有希望迎来业绩、估值双击的行情。
        轨交装备：财新网报道包头地铁被叫停、未来地铁申报门槛可能提高
        财新网报道包头地铁项目被叫停，未来地铁申报门槛可能提高。我们认为此次包头项目叫停对于未来3  年城轨地铁车辆需求影响不大，包头、绍兴、芜湖及洛阳几个三线城市地铁项目是在2016  年审批标准进一步放宽后获批，2017  年之前尚未动工。三线城市的轨交需求并不如一线及二线城市，未来重点关注一线、二线城市的城轨规划及通车里程是否会有放缓。
        高铁拐点确立：“复兴号”年内已招标225  列标准列，此前市场预期年内全部动车组招标300  列，有望超市场预期，远好于2016  年的116  列，板块景气拐点确立。往后看，在2020  年3  万公里高铁通车里程目标下，未来三年通车里程均有望保持在较高水平，板块景气度已将触底回升。轨交板块有望全面收益，推荐康尼机电等。
        机械核心组合：聚焦细分产业龙头
        郑煤机、三一重工、康尼机电、浙江鼎力、杰克股份、豪迈科技、黄河旋风、田中精机、精测电子、智云股份。核心组合涨幅-3.3%（同期机械指数-2.57%、创业板指数-3.5%、上证综指-1.4%）。
        行业核心观点：
        传统产业：更新托底、看好持续性；市场出清、龙头利润更有弹性
        宏观经济增速换挡及经济结构调整，产能无序扩张的粗放投资时代已经结束，传统产业的逻辑由增量需求转为存量更新需求，更新需求托底持续性可以看长。由于机械行业行政手段的供给侧改革影响较小，行业结构出清主要依靠市场驱动，竞争格局的变化更利好龙头企业的经营扩张，往后看龙头公司的利润弹性也更大。
        新兴产业：3C产业、新能源产业和半导体产业
        3C  产业：四季度迎来“订单季”行情，关注工艺变化带来的设备新增需求。iPhone发布十周年之际，苹果公司发布新款iPhoneX  手机，其在无线充电、OLED+全面屏、3D  玻璃、人脸识别等多方面进行了创新，引领新一轮智能手机创新周期。与之对应的新一轮3C  设备投资开启。重点关注已经（或即将）进入苹果产业链内的设备类公司，重点推荐：田中精机（无线充电绕线设备），关注精测电子（面板检测设备）等。
        新能源产业：关注四季度设备招标情况。新能源汽车双积分政策正式发布，三万公里政策有望调整，政策面持续释放利好，长期看好新能源汽车行业投资机会。设备方面，四季度是锂电设备招标高峰期，短期重点跟踪订单情况，中长期看好具有核心技术、产品卡位好且深度绑定优质客户的企业。
        需求稳定、份额扩张的细分行业龙头阿尔法投资机会
        关注需求稳定的细分行业龙头份额持续扩张的投资机会。这类公司产品竞争力强、公司管理与激励完善、生产经营效率高，扩张路径是从低端到高端产品升级、国内+国外全球份额扩张，推荐浙江鼎力、杰克股份、豪迈科技。