事件：11  月30  日，CTR  媒介智迅发布2017  年10  月份国内广告市场数据，2017  年10  月广告市场（不含互联网）同比增长10.3%（v.s.  前3  季度整体为+1.5%），创17  年月度增长新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        受益于经济向好广告主预算提升及消费升级趋势，传统媒体同比增长6.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电视广告本月的广告时长同比基本稳定，花费增长9.0%，增幅为年度单月增幅新高。省级卫视的广告花费同比增幅，较9  月份的个位数增长再次攀升至11.3%。电台广告的花费同比增幅在连续4  个月收窄后，10  月份略有反弹。电梯海报本月表现突出，单月同比涨幅为年度最高。
        10  月楼宇、影院广告保持高增长，双十一电商大客户首选楼宇广告投放，渠道价值备受认可。电梯海报（楼宇框架）、电梯电视（楼宇视频）10  月同比增速分别创2017  年以来月度新高及第二新高，分别为+37.3%（v.s.17H1+10%）、+28.3%（v.s.  17H1+18.9%），预计受益于双十一及渠道价值提升，17Q4  楼宇广告行业景气持续向好。影院媒体10  月同比增速+36.2%（v.s.17H1+19%），增速自暑期档起较上半年出现明显回暖，预计影院媒体全年将实现25%以上同比增长。
        投资建议：持续坚定推荐龙头分众传媒。作为经济回暖及消费升级传媒板块最直接收益标的，分众传媒核心业务楼宇广告渠道价值明显提升，叠加双十一电商大户加重投放的正向影响，10  月数据更创年内新高，预计17Q4公司营收表现将持续向好。
        此外根据《21  世纪报》报导，董事长江南春近日在“引爆品牌新力量”年度论坛上表示，移动渠道付费去广告成趋势，城市消费者每天观看广告时长总体相比去年下降11%，而从广告到达率看，互联网广告、电视广告、电梯广告位居前三，周到达率达88%、76%、74%。他预计在未来5-7  年间，分众将覆盖5  亿人口，十几亿人次，从17  年下半年起，分众电梯海报覆盖从40多个扩张至100  个城市，明年将扩张至200  个城市。我们重申公司下半年资源数量扩张收益明显，17Q3  实现营收30.89  亿元，同比增长18.11%，预计17Q4  及18  年营收将继续受益于渠道下沉，比近两年营收增速明显提升。
        三季度以来，我们在市场普遍担心分众收入弹性乃至下滑的情况下，旗帜鲜明地强调营业收入提速的观点，7  月以来楼宇、影院广告行业数据以及公司业绩表现持续验证我们的观点。未考虑数禾科技转让及引资带来的税后净利5.3  亿元，我们预计17-19  年净利润分别为55.3/66.4/77.6  亿元，EPS0.45/0.54/0.63  元，对应PE  27X/22X/19X，给予18  年30x  估值，最新目标价16.2  元，维持坚定推荐！
        风险提示：宏观经济景气度下滑，行业监管政策趋严，影院广告增速不达预期，媒体资源建设进度不及预期