核心观点
        10月全国白酒产量同增8.2%，  次高端提价势头渐起。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年10月全国白酒产量118.7万千升，同比增长8.2%；全国2017年1-10月白酒累计产量1,048.6万千升，累计同比增长5.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）京东部分名优白酒2017年12月1日价格环比10月20日价格：52度五粮液维持969元/瓶；53度飞天茅台价格维持1,299元/瓶；  52度剑南春上升30元至418元/瓶；52度水井坊提价20元至509元/瓶。
        啤酒产量同比下降，10月进口葡萄酒量价均有提升。10月全国啤酒产量292.5万千升，同降1.9%；  1-10月啤酒累计产量3,988.1万千升，累计同比上升0.2%。进口大麦的价格10月为206.4美元/吨，环比9月上升14.3美元/吨，同比上升1.0%。10月全国葡萄酒产量9.1万千升，同比下滑10.8%；1-10月葡萄酒累计产量82.0万千升，同降9.7%。10月葡萄酒进口数量5.37万千升，同比上升24.2%（9月上升42.1%）；进口平均单价5,162元/千升，  同比上升18.9%。10月liv-ex  100指数308.9，同比上升6.0%。
        猪肉批发价企稳，牛肉均价持续提升，国内玉米豆粕现货价同比下降。商务部公布的2017年11月24日鲜猪肉批发价21.3元/公斤，环比10月27日保持不变。10月生猪存栏量34,921万头，同比下滑7.4%，环比下滑0.2%。全国大中城市11月猪粮比7.98。2017年11月22日全国牛肉平均价63.61元/公斤，环比10月25日上升0.51元/公斤。12月第一周国内玉米现货价1,755元/吨，同比下降4.4%，国内豆粕现货价3,060元/吨，同比下降13.6%。
        GDT全脂、脱脂奶粉拍卖价均有下降，液奶、鲜奶及奶粉进口量持续回升。11月22日主产区生鲜乳价格3.50元/公斤，环比10月25日上升0.02元/公斤；2017年11月21日新西兰全脂奶粉拍卖价2,778美元/公吨，环比10月17日下降7.8%；脱脂奶粉价格1,701美元/公吨，环比10月17日下降5.3%。10月奶粉当月进口数量3.62万吨，同增85.5%；10月液态奶当月进口量6.76万吨，同增29.7%；10月鲜奶进口量6.40万吨，同增26.2%。
        餐饮收入增速略有放缓，CPI食品增速连续九月下滑。餐饮业2017年1-10月收入累计值32,279亿元，累计同比增速10.9  %，增速略有放缓；限额以上餐饮企业1-10月收入累计7,932亿元，同比增长7.8%。社会消费品零售总额2017年1-10月累计值29.7万亿元，同比增长10.3%。全国固定资产投资完成额2017年1-10月累计51.78万亿元，同比增长7.3%；2017年10月CPI食品同降0.4%，环比9月增速（-1.4%）上升1个百分点
        投资建议与投资标的
        近期次高端进入提价潮，关注业绩确定性高增长的山西汾酒(600809，买入)及推进新总代及核心终端放量，渠道扁平化的水井坊(600779，未评级)。明年放量加速的五粮液(000858，买入)。关注受益调味品消费升级，提价顺畅的中炬高新(600872，买入)及区域扩张盈利提升的千禾味业(603027，增持)。
        风险提示：经济低迷导致需求下滑，食品安全问题。