投资要点
        一、市场运行情况及大市判断：
        上周市场持续调整，上证综指下跌1.08%，深证成指下跌1.39%，中小板指下跌1.11%，创业板指上涨1.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从中信风格分类的股票指数看，金融股指数跌2.75%，周期股指数上涨0.77%，消费股指数下跌1.81%，成长股指数下跌0.08%，稳定股指数下跌0.44%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周以中信一级行业分类的版块中，涨幅前5  的行业分别是钢铁、建材、煤炭、轻工制造和石油石化，跌幅前5  的行业是家电、非银行金融、银行、食品饮料和通信。
        上周市场风格来看，短期内市场或将持续震荡：1.  从资金流向来看，部分投资者延续了前一周获利了结、锁定收益的操作，之前领涨的龙头白马股普遍回调，对市场整体趋势形成一定压力；2.  从大宗交易情况来看，上周龙头白马股溢价交易笔数占比下降非常明显，绝大多数折价成交，其中不乏折价10%的情况，而大盘股以外的市场，溢价笔数占比无明显变化；3.  之前回调的周期股，随着供给侧改革的不断推进，在库存连续下降、供暖季限产的影响下，以钢铁、煤炭为首，一改九月以来的震荡回调趋势，逐渐回暖。整体上来看，市场短期内将延续震荡行情，龙头白马仍有一定的回调压力，周期板块或有机会，我们认为除周期板块外，年初以来不断调整的成长股板块或迎来希望，鉴于成长股板块概念分散，整体性较弱，建议重点关注业绩优秀、市场空间较大的优质成长股。
        二、大事回顾及点评
        1、证监会年末重申严管“高送转”
        2、美国税改获参议院通过
        3、美联储或在12  月加息，韩央行宣布加息
        三、宏观基本面
        1、上游：原材料价格、工业品指数上涨、农产品指数下跌
        2、中游：发电耗煤量、水泥价格上涨，高炉开工率下跌
        3、下游：地产销售环比上涨
        四、资金面
        1、上周证监会核准了5  家企业的首发申请，筹资总额不超过37  亿元，企业数量较前几周持平，募集总额略有上升。截至11  月30  日，沪深两市融资余额较11  月24日下降10.15  亿元；融券余额较11  月24  日上升0.8273  亿元；融资融券总额较11  月24  日环比下降0.09%或9.32  亿元。
        2、上周央行净回笼资金，其中逆回购9100  亿元，逆回购到期9500  亿元，净回笼400  亿元。截止12  月1  日，SHIBOR  利率涨跌互现，隔夜SHIBOR  和周SHIBOR利率分别较11  月24  日下降15.50BP  和2.20BP，月SHIBOR  利率较11  月24  日上升12.53BP。国债收益率多数下跌，截止12  月1  日,  半年期国债收益率较11  月24日上涨3.82BP，1  年期、5  年期和10  年期国债收益率分别较11  月24  日下跌3.44BP、7.21BP和6.11BP，10  年期中期国债收益率和1  年期国债收益率之差收窄至25.08BP。截止12  月1  日，银行间质押式回购利率1  天期和7  天期较11  月24  日分别下跌了25.67BP  和71.64BP。通过上述短期和长期的数据变化可知，流动性较前一周略有放松。
        五、风险提示：流动性紧张超预期，贸易环境改善不及预期。