核心推荐理由：  
        三季度营收大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年1-9月，公司实现营业总收入31.34亿元，同比增长57.65%；实现归母净利润6.18亿元，同比增长23.99%；实现基本每股收益0.58元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受益于大气治理行业整体高景气度，公司依靠内生发展实现营业收入大幅增长，业绩优良。  
        中小燃煤锅炉改造未来仍有较大潜力。目前大型煤电机组烟气治理进程过半，超低排放市场仅在中西部地区和地方电厂尚有一定容量，我们预计市场需求将在今明两年内释放完毕。而我国燃煤锅炉环保改造尚处于起步阶段，市场空间接近600亿，未来潜力巨大。清新环境正积极从大型火电机组改造往中小燃煤锅炉改造拓展，2017年上半年在中小燃煤锅炉建造规模达到18055t/h，远超去年全年水平。  
        公司积极拓展非电领域业务。随着大气治理逐步向非电领域拓展，未来该领域烟气排放改造的市场空间有望进一步打开，规模或将不低于火电领域。在环保督查趋严的背景下，有一定生存能力的大中型的民营企业钢铁厂已经开始有效启动，其他非电领域企业后续有望跟上。清新环境通过与中国铝业共同设立铝能清新和控股博惠通，已开始着手布局非电领域烟气治理业务。  
        技术优势助力公司业务增长。得益于雄厚的资金投入以及高素质的研发团队，清新环境在行业内拥有核心技术优势。2014年公司研制成功的SPC-3D技术，是当前超低排放改造的首选，为其业务增长做出突出贡献。同时公司脱硫除尘一体化技术正在向非电领域拓展，不断进行工艺优化，与同业企业对比，成本和性价比依然处于优势。  
        盈利预测和投资评级：根据当前股本，我们预计公司17-19年EPS分别为0.93元、1.17元和1.48元，维持“增持”评级。  
        风险提示：政策风险；项目风险；财务风险；行业竞争加剧风险。  
        相关研究：《20171017清新环境（002573）超低排放龙头企业，非电领域烟气治理的先行者》。