大类资产配置周报  2018.1.8    
        2018年第一周股票大宗上涨，债券下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融监管政策连发。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）暂时维持大类资产排序：股票>大宗>债券>货币。    
        宏观要闻回顾    
        经济数据：本周无国内宏观数据发布。    
        要闻：央行再对同业存单祭出严手；一行三会发文规范债券市场参与者债券交易业务；银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》；银监会就《商业银行大额风险暴露管理办法》公开征求意见；保监会规定保险资产管理机构设立投资计划不得直接或变相开展通道业务。      
        资产表现回顾    
        经济复苏利好股票大宗，利空债券。本周沪深300指数上涨2.68%，沪深300股指期货上涨2.88%；焦煤期货本周上涨4.33%，铁矿石主力合约本周上涨4.25%；股份制银行理财预期收益率上涨14BP至5.01%，余额宝7天年化收益率上涨8BP至4.33%；十年国债收益率上行4BP至3.92%，活跃十年国债期货本周下跌-0.75%。      
        资产配置建议    
        资产配置排序：股票>大宗>债券>货币。2018第一周，周期品表现最好，房地产卷土重来。2018年第一周，资本市场的表现或对2018年的风格有长期或短期的借鉴。股市方面，本周普涨，周期股、房地产表现最好，行业的分化较"大小盘"的分化更加明显，主要是受到经济持续复苏预期较好的影响，预计受益经济复苏、部分政策有边际放松可能、分红、海外资金净流入或是资金关注的重点；债市方面，受到监管政策和经济复苏预期的影响，债市下跌，但短端利率快速走低表明投资者风险偏好下降，预计未来金融监管政策仍将对债市构成一定影响；大宗商品的投资机会仍依赖经济温和复苏、供需缺口和产品涨价；央行连续十天暂停公开市场操作累计净回笼资金8,800亿，预计货币政策仍维持稳健中性。