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研究报告:华泰期货-石油沥青日报:期价稳步上涨,山东现货出货平稳-180112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-12 11:12:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘翔
研报出处: 华泰期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 1,378 KB 分享者: pan****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点概述:
        沥青期货价格在原油价格强势的预期利好下稳步上行,突破2700  元价位段,截至昨日下午收盘沥青期货主力合约1806  合约下午收盘价2750  元/吨,较昨日结算价上涨18  元/吨,涨幅0.66%,持仓453842  手,减少7218  手,成交212658  手,减少261288  手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前国际油价持续走前,从成本端支撑沥青价格,但另一方面,一季度沥青需求淡季,相较国际原油价格,沥青国内供应充足,各区域出现紧缺概率较小,沥青基本面较弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        近期国内大范围降雨降雪天气继续影响沥青现货需求,西南地区下游道路施工受到影响,中海四川现货价格不断下调,区域成交价格稳定在2850-3050  元/吨。山东地区炼厂沥青价格频频下降刺激冬储,由于出货情况较好,周初小幅微涨25  元至2300-2350  元/吨,后期继续大幅上行空间有限。华东炼厂在维持多日原有高位价格后,中石化炼厂被迫降价,目前华东出货已跌至低位,区域成交价降至2550-2680  元/吨水平,近期国内出现大范围降雪降雨过程彻底压制华东地区原本零星下游道路开工需求,华东沥青现货价格下行压力较大。冬储情况来看,目前西北地区贸易商保持较高热情,特别是受到塔河石化将在2018  年8  月沥青需求旺季即将道路时进行持续2  个月检修的影响,冬储积极性较高,区域成交价在3200-4050  元/吨高位。华南地区中石化炼厂昨日在现货需求持续萎缩的情况下下调结算价格50-100  元/吨。山东地区在炼厂陆续出台保价和锁价等优惠的冬储措施以来,叠加对原油预期好转,带动冬储出货,炼厂库存同比本周小幅下降3%,至40%水平。
        目前情况来看,近期全国大范围降雪降雨过程,将使得道路施工现货需求全面萎缩疲软,在炼厂不断降价的过程中,冬储市场或将提前展开。目前沥青期货价格受到原油整体强势拉动突破2700  元价位,沥青期现套利窗口开启。
        策略建议及分析:
        建议:期货短线做空受到油价压制,期货升水拉大,期现套利窗口开启,同时原油基本面强于沥青,可适当考虑多WTI  空沥青策略。
        风险:马瑞油供应短缺,国际油价大幅波动
    

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