1、中金公司
        一周回顾：沪指罕见“11  连阳”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济数据稳健、短期流动性较年前明显改善、全球市场普涨背景下  A  股市场延续升势，年初至今涨幅近  4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周风格分化更为明显，大盘蓝筹继续强势，中小市值股票则多为震荡整理。行业和主题方面，通胀预期抬升下家电、食品饮料等消费类板块再度领涨市场；房地产、金融等周期板块仍有不错表现；事件驱动下区块链主题受到阶段性关注；受降价影响建材有所回调；通信、军工也较为疲弱。
        市场展望：周期性板块“预期差”依然显著。虽然在上证指数  11连阳后，不排除投资者在获利了结压力下过于关注一些短期因素的扰动，如金融监管措施的密集出台，上周包括信托股票配资业务受到监管限制、银监会出台文件治理市场乱象以及股权质押新规落地；通胀预期且临近春节市场流动性可能在  1  月底左右再度收紧；较高的股份解禁压力，等等。市场在连续上涨之后可能借这些类似利空短暂调涨，但整体趋势依然健康，继续维持我们对于  2018  年  A  股市场将“乘势而上”的判断。目前全球增长复苏深化，美国税改及其外溢效应有望令增长“快马加鞭”。
        在投资者对增长信心更足、对通胀回升预期更高的背景下，对安全资产和风险资产配置的调整往往会推高债券收益率。上周中国十年期国债收益率小幅上扬，美国十年期国债收益率回升至去年三月份以来的高位，反映的就是这样的趋势。在类似的环境中，风险资产，如商品、股票往往会被增持，而股票中受益于增长预期提升的周期性板块以及通胀预期下的偏消费行业表现往往较强。相比市场多数的预期，中国增长仍存在上行风险，而周期性板块估值不高、盈利持续性可能会好于预期，综合来看，年初至今  A  股港股中的周期性板块的亮眼表现，并非市场很多参与方认为的“躁动”，而是有基本面支持。我们  2018  年十大预测之七预计“2018  年低市盈率、低市净率策略有超额收益”，就是基于上述逻辑。
        业绩监测：2017  年报业绩仍可能超预期。
        行业配置：原材料、地产等相关周期、中型银行、保险、券商食品饮料、农业。
        主题投资：国企改革、地产长效机制、区域振兴与扶贫。