投资要点:
        上周A  股继续表现积极，结构性分化行情加深。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周在美股续创新高和2017  年经济数据超预期表现带动下，A  股总体延续上涨行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周结构性分化行情被进一步推向极致，大盘蓝筹和热门行业板块出现“抢筹”现象，而创业板和中小板表现差强人意，A  股总体仍没有摆脱震荡市的底色，如万得全A  收跌0.23%，万得全A（除金融、石油石化）收跌1.58%，A  股运行实质仍然偏弱，对于后市回调风险不可掉以轻心。
        上周行业二八分化，地产和金融领涨，风险再配置突出。上周在大小盘分化行情带动下，行业间分化继续有利于权重股集中的行业，29  个中信一级行业中仅6  个行业收涨，二八行情在行业轮动方面表现亦较为突出。前一周轮涨的消费和周期股总体走低，行业轮动偏向于低估值、业绩稳健板块的趋势较为明显。纵观全周，涨幅居前的是银行、非银金融、房地产、建筑和餐饮旅游。换手率和资金净流出数据表明，资金加快行业再配置意图明显，依据热点、低估值和业绩三个指标选择配置高地，规避前期涨幅较多的板块，市场风格的变化更多是出于对前期行情的一种纠偏，表现为风险再配置，而非真正意义上的价值投资主导。
        本周行业配置建议。当前行业轮动偏向于大金融（金融股+房地产）领域，但是二八分化行情向纵深发展，本质上依旧处于我们一直坚持的弱周期逻辑之中。目前行业轮动的核心因素都在于估值和业绩。寻找前期涨幅较少且业绩前景较好的板块是主导行情变化的最重要的因素。从这个意义上说，A  股仍然没有完全走出震荡格局，市场进入风险再配置过程。只是估值水平相对较低的金融和地产板块恰好是权重股较为集中的领域，从而推高指数表现。此外，消费增速格局变化预示着未来日常消费领域盈利有望好于可选消费。在经济结构变迁的背景下，消费类企业的盈利增速在长期仍将会优于传统采选、加工和制造业；当前总需求短期改善，上游初级原料价格仍有望维持在高位震荡，石油产业链相关二级行业仍有机会，其他周期股短期内也仍有上攻的可能；通胀预期上行不变，总体仍将利好于日常消费板块；金价短期内或将继续受益于美元指数的低迷，贵金属可以保持中线的配置定力。本周继续建议战略配置消费板块，短线配置周期板块以及民航、新能源汽车、污染防治和地产等热点板块，警惕美国政府“关门”事件对全球市场形成冲击并传导至A  股的风险。
        风险提示：企业业绩表现不及预期、发生重大风险事件