本期观点:
1)本周美联储新任主席鲍威尔首秀,发表偏鹰派言论,美元指数上扬突破,周四晚间一度接近91关口,而中国方面,制造业PMI数据不及预期,基本金属均承压回落,而锡价偏弱震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2)本周供需双方逐渐回归市场,但由于春节期间,个旧地区冶炼厂保持正常生产,导致现货库存走高,而下游企业则由于节前已备货,采购意愿低迷,市场供过于求,期现贴水较节前走扩,预计下周1805合约偏弱震荡,核心运行区间14.6-14.9万元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3)长期来看,市场主要矛盾点依旧集中在缅甸的供应问题,虽然未来产出下滑是大概率事件,但短期供应依旧较为充裕,1月份中国从缅甸进口锡矿4.43万实物吨,处于较高水平,加之随着国内矿山环保整治结束以及赤峰新项目产量的释放,国内锡锭产出仍有望保持增长。
重要数据:
1)原矿方面,40°锡矿加工费持平至1.8万元/吨,而60°锡矿加工费持平至1.4万元/吨;废锡方面,环保锡块价差持平至1.5万元/吨,环保锡渣价差持平至2.6万元/吨。
2)现货方面,本周沪锡现货价格窄幅波动,至周五主流14.5-14.7万元/吨,均价较上周下跌500元/吨,供需双方逐渐回归市场,但下游企业则由于节前已备货以及沪期锡走势偏弱的影响,采购兴趣低迷,整周成交均较清淡,期现贴水较上周有所扩大,云锡对1805合约贴水500-800元/吨,普通云字贴水1000-1500元/吨,小牌则跌至145000元/吨附近。
3)库存方面,继续回落,LME库存较上周减90吨至1770吨,而国内库存较上周减81吨至5387吨。
4)比值方面,本周沪伦比值重心继续下修,现货比值运行在6.8下方,出口亏损收窄至8000元/吨左右,而期货比值运行在6.85附近。
5)持仓方面,沪锡05合约持平至2.2万手,而伦锡增仓至1.93万手。
交易策略:
1)预计下周1805合约偏弱震荡,核心运行区间14.6-14.9万元/吨。