内容摘要
近期金银走势基本符合我们此前的预期,在美联储不改年内三次加息以及全球贸易战争一触即发的情况下,金银价格直线上扬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而从金银比来看,本轮上涨推动主要是受避险情绪所推动,因此一旦避险情绪消退,金银回调可能性较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但考虑到今年从基本面以及技术面上看,呈现上升概率较大,因此回调力度预计不会太强。
ETF 持仓方面,SPDR 黄金ETF 持仓目前保持不变,为850.54 吨;SLV 白银ETF持仓则减少了49.82 吨,目前持仓为9893.08 吨。CFTC 方面,截至3 月20 日当周,投机性黄金净多头仓位削减19217 手至148731 手;白银投机性净仓位减少15463 手,净空头达到12516 手。加息方面,据CME“美联储观察”,美联储今年6 月加息25 个基点至1.75%-2%区间的概率为81.2%,9 月至该区间概率为62.0%。
美股方面,上周五受美股波动的影响,黄金在上周五波动较大。当日受成交量影响,金价先扬后抑。美股不断下行,引发市场对美国股市的担忧,因此,较多资金纷纷从股市撤出流入避险资产,给金银,尤其是黄金,提供了上行的动力。
中美贸易方面,商务部上周五发布了针对美国进口钢铁和铝产品232 措施及中方应对措施公开征求意见,计划中止对美进口产品进行减免,涉美对华出口约30 亿美元。
商务部表示,中方不希望打贸易战,但绝不害怕贸易战。美国财长努钦周末表态称,“谨慎乐观”地认为会与中国达成贸易协议。但市场对中美贸易摩擦的担忧给金银提供了较强的支撑。
“白宫解雇潮”方面,特朗普上周宣布,将由美国前驻联合国大使博尔顿接替麦克马斯特担任国家安全顾问。博尔顿以其支持对朝鲜和伊朗采取军事行动的观点而著名,因此,其上台令市场对未来美朝以及中东局势表示担忧。无独有偶,据CNN,美国国家安全委员会向特朗普建议驱逐俄罗斯外交官,这将令美俄关系亦进一步恶化。若特朗普采纳了建议,则全球避险情绪进一步推增,多重风险事件或有望令黄金突破前期高点。
本周将有多位美联储高官发表讲话,美联储在3 月议息会议后宣布加息25 个基点,点阵图显示,美联储仍预计年内加息三次,但预计加息四次的鹰派官员增加至7 人,比去年12 月多3 人。从公布的加息概率数据看,与我们此前认为6 月加息概率较大的判断相一致。但由于目前距离6 月尚有一定的时间,因此加息并非市场关注的重点。这也是金银上行毫无阻力的原因之一。因此,依然维持回调至支撑位附近逢低做多的建议,注意警惕避险情绪消退回调下行的风险。
分析逻辑
市场对“全球贸易战”的担忧以及美联储议息会议内容偏鸽等均给金银提供上行的动力,而上方压力较小,因此近期金银趋势看涨。
市场关注
1. 政治事件(特朗普、朝鲜、中东局势等相关事件);
2. 美国经济数据、美联储官员讲话、税改等;
今日视角
近期趋势看涨,回调逢低做多,注意上方压力位。