川财观点
近期中美贸易战成为影响市场的一个关键因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从中长期趋势来看,我国出口构成多元化的趋势颇为明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在对美欧等发达国家占比稍有下滑的同时,东盟、金砖国家等新兴经济体正在成为我国外贸活动的主要对象。同时全球性复苏趋势正在延续,近期中国对巴西、印度、东盟等国出口增速快于对美欧日等国增速。再考虑到目前距离最终做出加征关税的产品名单还有40多天的时间,双方尚有最后的协商余地,本次出口加税短时间内影响尚可控,但需要警惕贸易战的进一步升级和扩大。
宏观动态
3月26日,工业和信息化部部长苗圩在"中国发展高层论坛2018年会"上谈及钢铁行业去产能。苗圩表示,过去两年,全国已经完成钢铁去产能1.2亿吨左右,今年政府工作报告提出再压减钢铁产能3000万吨左右,如果到年底能完成压减任务,那么"十三五"去产能目标就可能在今年提前实现。(证券时报)
3月26日,新华社今日发表时评文章称,中国人向来不惹事,但也从来不怕事。这一次也不例外。美国一意孤行计划对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购,大有挑起贸易战之势。曾经的国际贸易规则"主要缔造者",现在却成了地地道道的"破坏者",如此短视鲁莽的保护主义行径,无异于饮鸩止渴,不仅会损害中方利益,到头来也会损害美国自身利益,更重要的是损害全球价值链,对全球商品的成本、流通、价格造成不可预测的影响。(新华社)
流动性监测
3月26日,央行暂停公开市场操作,回笼700亿元;隔夜shibor为2.54%,较前一个交易日下行0.20BP;银行间质押式回购隔夜利率为2.60%,较前一个交易日下行0.27BP;银行间质押式回购七天利率为3.00%,较前一个交易日下行2.18BP。
大类资产表现
股市方面,3月26日上证指数收于3133.72点,较前一个交易日下跌0.60%;债市方面,十年期国债收益率为3.70%,较前一个交易日下行4.75BP;外汇市场方面,人民币兑美元中间价为6.3193,较前一个交易日上调79.00BP;大宗商品方面,WTI原油结算价报65.88美元/桶,较前一个交易日上涨2.46%。
风险提示
政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。