一、本周观点
        1）中美贸易战忧虑缓和令市场避险情绪走低，中国官方制造业PMI好于预期，国内消费复苏带动金属短暂企稳，铅价反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2）环保影响逐步缓和。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月因冶炼集中检修及再生铅减产造成的阶段性紧张逐步结束，如：安徽地区华鑫开始恢复生产，山东中庆环保3月下旬恢复节后的正常生产，加上近期废电瓶价格松动，再生铅冶炼利润扩大，预计供应处于恢复阶段。
        3）消费仍旧偏弱，调研显示的铅酸蓄电池企业库存数量不多，经销商库库存或有累积，由于淡季的延续，企业补库意愿不高，预计消费淡季持续，
        4）目前铅市场总体库存水平偏低，这也使得环保及资金介入的干扰易对价格产生较大波动，由于再生铅不能交割因素，期货近月合约软逼仓预期再起。由于二季度小幅占主导，我们预计4月检修后复产增加，累库仍将持续，铅价仍旧偏弱，铅价维持低位震荡时间或更长，重心或小幅下移。
        5）本周沪铅价格波动区间或在18500/19300。
        二、重要数据
        1）产量：1-2月铅产量同比上涨16.1%至84.5万吨
        2）TC：持平，国产精矿TC报1300-1500元/金属吨，随着矿山复产，部分炼厂检修，精矿局部宽松。进口矿TC主流报15-25美元/干吨。
        3）现货：由前周贴水1.5美元转上周贴水0.5美元。国内原生铅升水下调，冶炼厂检修及再生铅环保减产，现货升水70元。
        4）价差：原生铅与再生铅价差收窄，再生精铅上周18725，较SMM1#铅贴水50，价差扩大25元。
        5）库存：伦铅库存降1.8%至12.92万吨，上期所库存降12.5%至2.3万吨。由于检修及再生铅减产，社会库存下降2600吨至2.9万吨。
        6）比值：人民币小幅升值，即期汇率6.28，沪伦3月比值降至7.64，现货进口亏损至600元。
        7）资金：国内资金净流入，沪铅总持仓量增5.3%至8.67万手。
        三、交易策略
        1）因消费淡季压制，可尝试抛1805买1807，目前1805与1807价差655元，预计价差缩窄。