行情回归及展望  
        进入3月份以来，锌市整体进入持续下滑盘整的态势，伦锌和沪锌均较最高点有了近10%的下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前来看，贸易战对伦锌贸易商信心的打击较重，在市场风向未定时金属板块均面临系统性的下跌风险，造成了挺价力度不够的局面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内市场则因为需求小幅下滑和环保督查的压制出现了库存小幅回升的情形，虽然精炼锌产量有所下降但市场的恐慌心理难以抑制。
        从当前的盘面逻辑上看，LME的cash-3升水重新返回10美元/吨关口上方，LME的库存注册仓单比重大幅下降，但库存再度出现小幅补库，市场情绪仍然不稳定。国内市场方面也同样出现了现货升水提高的情况，但国内投资者观望情绪较为浓郁，大量的期货库存和各地现货库存对上行仍呈现一定程度的打压，因而未来一个月锌价仍主要由外盘带动上行。沪锌的资金流仍然偏低，沪锌在24000-25000元/吨一线停留了较长时间，24500元/吨支撑的有效性下降。
        因而综合来看我们认为伦锌目前有着一定的反弹信号，反弹信号的强弱直接取决于中美贸易摩擦的最终变动，但投机热度依然减弱，大幅度拉升的可能性下降，使得我们略微调低第二季度的锌价上行预期至3650美元/吨和27000元/吨附近。国内市场的观望力量和对贸易战的过度解读将使得24000-24500元/吨支撑的有效性大幅下降，据了解部分大的现货商已经在进行择时卖保，因而市场的空方力量相对更强。我们认为四月份锌市将更适宜波段操作，当前时点进行卖保和买保均有较大风险，可适当建仓等候市场风向。总体而言二季度锌市仍有较大概率冲高，市场稳定后考虑逐渐追多的操作。