策略
此次贸易摩擦的升级和反制品种是符合预期的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贸易摩擦影响风险偏好,催化两大风险和预期中的调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)策略建议方面:风格上,落霞下的没有那么快,孤鹜不许飞得那么疯;行业上,短期关注直接受益于反制的领域,关注地产、保险等前期受压制的品种;趋势上,看好消费、科技与券商。
固收—可转债
随着溢价率买入窗口的不断下沉,对应策略所获得的收益率明显得到提升;与此同时,在卖出价位不变的情况下,不同溢价率水平买入对应的策略成功率也相差不大。另外,中盘转债大概率能贡献更多收益。因此,综合考虑不同溢价率策略成功率及其年化收益率结果来看,在10%以下溢价率买入中盘券、120~140 元之间卖出可以获得相对较高收益,平均年化收益率在80%左右。
金工—量化择时及行业配置
本周择时观点对上证50、沪深300、上证综指、创业板指和中证500 皆持谨慎观点。市场情绪综合指数当前值为42,较上周有所下降,呈现较为中性的情绪。期权期货择时体系维持前序信号,看多上证50 指数,但期货择时体系已给出看空信号,指标状态谨慎,值得注意。RSRS 择时策略对沪深300、中证500、上证综指与创业板指全部继续维持谨慎态度。RSRS 行业轮动模型4 月建议配置行业为:煤炭,石油石化,银行。该模型本周收益率-2.33%,跑输全行业等权基准1.16 个百分点。
金工—衍生品
上周上证50ETF 周度下跌0.70%,期权布林带策略维持看空信号,策略模拟账户净值上涨0.92%。上周期权日均成交量71.40 万张,较上上周下降39.90%。期权隐含波动率综合指数24.45,较上上周略有回落。PCR 指标仍处历史相对高位,波动率各月份 PC Skew 呈现U 型结构。综合来看,期权市场情绪中性偏谨慎。 上周沪深300、中证500、上证50分别下跌1.12%、1.59%、0.73%。股指期货合约基差整体小幅震荡,维持贴水。
基金
市场不确定性增加,建议适宜增加防御性的配置。