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研究报告:华泰期货-贵金属周报:地缘风险的阴霾下,金银得到看涨期权-180414

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-16 09:11:09
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,349 KB 分享者: hyx****na 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        贵金属多空指针
        利多因素
        1.  美国宣布和英国、法国发起对叙利亚的精准打击;
        2.  投机者所持美元净空头头寸增加至227.7亿美元,创2011年8月份以来新高;
        3.  美国4月密歇根大学消费者信心指数初值97.8,预期100.5;3月终值101.4;
        4.  美国3月核心CPI同比2.1%,预期2.1%,前值1.8%;
        5.  欧洲央行货币政策会议纪要:不应该误解移除宽松倾向这一举动;
        6.  日本央行黑田东彦:将维持QQE及收益率曲线控制,直至稳定实现2%物价目标;
        利空因素
        1.  美国国会众议院批准美联储享有专有监管授权,来实施沃克尔规则;
        2.  美联储会议纪要:讨论将货币政策措辞从宽松调整为在某个时间点达到中性程度;
        3.  美国4月密歇根大学5年通胀预期初值2.4,3月终值2.5;
        4.  美联储罗森格伦:2018年美联储可能需要至少再加息三次;
        回顾与分析:上周金银市场在跟随着叙利亚局势的不确定性而起伏波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中东局势的不确定性从通胀和货币两个维度影响贵金属价格。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)通胀端:短期来看,油价的大幅上行将推动通胀预期回升,从而推升贵金属价格;长期来看,油价的显著上行将带动商品成本端的抬升;需要关注的是地缘局势对于产出端和运输端的实际影响。货币端:短期来看,地缘的不稳定增加对于避险美元的需求;长期来看,随着中国原油期货的上市,对于未来亚洲能源定价权存在潜在的影响力,而中东石油的结算面临转移,周末叙利亚局势进入到实质性阶段,关注其对于人民币结算体系的影响。
        贵金属:中东局势再次升温,增加了市场短期的避险需求,需要关注的是其对于能源供应和能源定价的长期影响。而另一方面,随着美联储继续推动货币政策从宽松转向中性,流动性回笼的预期之下市场通胀预期继续回落,降低了对于贵金属的保值需求。关注中东战事的演绎对于短期多头情绪的带动程度。
        策略:维持期货空头和看涨期权多头的组合,谨慎者观望为宜
        风险点:油价大幅走高、美元继续大幅下行
        

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