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研究报告:华泰期货-动力煤日报:现货微幅探涨,期价震荡观望-180420

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-20 10:17:16
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙宏园
研报出处: 华泰期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 746 KB 分享者: xia****bec 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场要闻及重要数据:
        期现货:4.19动煤期货偏弱震荡,主力09合约+0.2至589.4,9-5价差缩窄至0.6。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下游需求疲软,坑口煤价继续偏弱运行;进口煤限制政策出台后,内贸煤市场情绪明显好转,港口报价开始微幅探涨,秦皇岛5500大卡动力煤+1至565元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        消息面上,4月19日上午,国家发改委价格司巡视员张满英表示,对于政府工作报告提出的"一般工商业电价平均降低10%"的这一目标"要不折不扣地落实到位。"分析认为,此次降低一般工商业用电价格不涉及上网电价,所以对发电企业的影响是中性的;不过降低一般工商业终端用电价格,可能带动用电量和发电耗煤量增加,从而对煤炭企业形成间接利好。
        港口:东南沿海港口进口煤限制后,北方港口需求回升,库存震荡回落,其中秦港当日装船发运量58.1万吨,铁路调进量47.1万吨,港存-11至600万吨;曹妃甸港+9至414万吨,京唐港国投港区库存-4至171万吨。
        电厂:沿海电厂日耗震荡小升,电厂库存震荡回落,沿海六大电力集团合计耗煤+0.8至67.1万吨,合计电煤库存+3至1365万吨,存煤可用天数20.3天。
        海运费:波罗的海干散货指数继续上涨,国内煤炭海运费大幅回升,中国沿海煤炭运价指数报862,较前一交易日上涨13.4%。
        观点:周四动煤期货偏弱震荡,期价在升水现货20+后趋于冷静,进口煤限制后,内贸煤市场情绪好转,贸易商捂盘惜售,下水煤微幅探涨,但电厂采购依旧谨慎,市场分歧较大。基本面方面,4-5月仍是需求淡季,港口和电厂库存虽有回落,但依旧偏高,日耗稳定情况下电厂补库动力缺乏,下水煤淡季涨价基础薄弱。对于9月合约来说,季节性旺季合约,但在终端地产基建大周期下行预期下反弹空间料将有限,短期关注二类口岸进口限制对现货市场情绪的影响以及港口、电厂去库存的持续性。
        策略:观望
        风险:无

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