投资建议：上周五大品种社会库存达到1501.67万吨，周环比下降93.92万吨，继续保持较大幅度下降，但库存绝对量仍居历史同期较高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国高炉开工率连续四周上升至67.27%，逐渐加大的钢材供给或影响钢材去库存速度，钢材供需两端边际变化将影响钢价，后续钢价难以大幅上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周央行降准提振了市场情绪，叠加钢企一季度盈利良好，在板块超跌的背景下，钢铁板块出现了一波反弹行情。但由于行业基本面并没有出现实质性好转，板块仍然承压。短期可以关注低估值、高业绩且前期超跌个股，如华菱钢铁、南京钢铁、方大特钢、柳钢股份等；长期仍建议关注有明确量能提升或规模扩张，业绩保持增长且估值较低具有较高安全边际的内生成长性个股。推荐龙头宝钢股份、太钢不锈，以及三钢闽光等。  
        钢铁板块小幅下跌，仍跑赢沪深300指数。上周（2018.04.16-2018.04.20），申万钢铁行业板块下跌0.87%，沪深300指数下跌2.85%，跑赢沪深300指数1.98个百分点。全板块整周5只股价上涨，4只整周持续停牌，24只股价下跌。宝钢股份涨幅最高，整周涨幅为3.89%。  
        钢材价格指数上涨，螺纹钢期货贴水幅度有所扩大。上周钢价综合指数周环比上升1.59%；主要城市钢材现货价格以上涨为主；螺纹钢主力合约周平均环比上涨0.47%，热轧卷板主力合约周平均环比上涨0.89%；螺纹钢期货贴水幅度扩大至375元/吨。  
        高炉开工率保持上升，社会库存继续下降。上周全国高炉开工率环比上升0.28%至67.27%，河北地区高炉开工率环比上升0.32%至60.95%；高炉检修容积环比下降2.44%，河北环比下降3.88%。上周五大品种社会库存合计达到了1501.67万吨，环比前一周减少93.92万吨，下降幅度有所扩大，但库存绝对量仍处于历史同期较高水平。  
        铁矿石价格基本持平，焦炭价格继续下跌。上周铁矿石价格指数周平均环比基本持平，普氏进口铁矿石价格环比上升1.20美元/吨；唐山产焦炭周平均价格周环比下跌1.76%，价格继续下跌。  
        吨钢毛利环比增加。根据成本滞后一个月吨钢毛利模型测算，上周螺纹钢吨钢毛利测算环比增加114.46元；热轧卷板吨钢毛利环比增加98.36元。  
        风险提示：1、贸易摩擦实质性升级。若未来中美贸易摩擦出现实质性升级，将导致外贸形势恶化，进而影响宏观经济发展和市场预期，钢铁板块将受到严重波及；2、原材料价格上涨过快风险。原材价格过快上涨造成钢厂生产成本上升，侵蚀企业利润，制约行业业绩增长；3、行业政策风险。如果未来供给侧改革发生变化，将对行业产生重大不利影响。