本周观点：本周重点城市推盘量环比增长155%，随着推盘高峰期来看，叠加4、5月销售低基数，预计后续销售增速有望回升，看好板块短期反弹：1）短期政策迎来真空期；2）推盘高峰叠加低基数销售增速有望回升；3）降准背景下短期流动性风险可控；4）主流房企报表靓丽，2018年PE仅8倍左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注：1）低估值龙头保利、万科、招商、金地等；2）边际改善的二线阳光城、蓝光；3）布局核心城市的高成长新城、华夏、荣盛；4）具有业绩支撑的租赁主题天健、世联。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周成交：成交环比下降，同比下降。本周重点城市成交38617套，环比降8%，同比降23.1%，其中一线城市环比降5%，二线城市环比降3%，三线城市环比降13%，低于2017年周均16.2个百分点，2018年日均成交环比2017年降17.9%。推盘量环比上升，去化率环比持平。上周重点城市新开盘19个项目，推出房源4566套，环比升155.4%，该周均值低于2016年均值42.9个百分点、低于2017年均值47.0个百分点。平均去化率87%，环比持平。一手商品房4月日均成交：环比下降，同比下降。截止4月21日，重点城市日均成交套数环比降6%，同比降26%。其中一线城市环比降14%（同比降29%），二线城市环比升6%（同比降22%），三线城市环比降13%（同比降28%）。二手房成交环比下降同比下降。本周二手房整体成交套数环比降16.5%，同比降32%。19城二手房挂牌套数周环比升1.3%。4月21日19城二手房挂牌套数39.6万套，周环比升1.3%，深圳升0.3%，北京升2.3%，上海升1.3%，广州升1.1%，成都升3.0%，重庆降4.0%。
        本周动态：国家统计局公布2018年1-3月全国房地产开发投资和销售情况。平安观点：投资增速创新高，全年相对乐观。2018年1-3月房地产投资同比增10.4%，增速比前2月提高0.5个百分点，创近三年新高。投资增速持续回升，我们判断主要原因为：1）2017年为土地市场大年，主流房企补库存积极，土地购置费滞后支付为投资提供支撑，1-2月土地购置费同比增长47.9%；2）一季度PPI累计同比上涨3.7%，原材料成本上涨提振投资；3）新开工同比增长9.7%，同时开发商加快施工，施工强度提升带动建安支出增长。新开工大幅回升，土地购置增速回升。2018年1-3月全国新开工面积34615万平米，同比增9.7%，增速较前2月回升6.8个百分点。其中3月单月同比增长17.8%，新开工增速大幅回升，我们判断主要原因为：1）目前全国已开工未售住宅库存仅0.62年，低库存带动住宅新开工增速高达12.2%；2）低基数，2017年3月新开工较前2月下降16.9%。销售略超预期，短期有望延续增长。1-3月全国商品房销售面积同比增长3.6%，较前2月回落0.5个百分点；销售额同比增长10.4%，较前2月回落4.9百分点。其中3月销售面积同比增长3.2%。
        风险提示：1）目前按揭利率连续15个月上行，置业成本上升或带来购买力恶化风险进而影响行业销售表现；2）2018年将迎来房企偿债小高峰，若销售回款亦恶化，且银行信贷依旧偏紧，不排除部分中小房企面临资金链风险；3）2016-2017年上半年高地价项目将在2018年陆续入市，考虑多地实现限价政策，若限价无法突破，由于地价成本抬升，将导致板块未来利润率下滑风险；4）目前政府在稳妥推进房地产税立法，若房地产税出台时间超预期，市场面临调整风险。