周报摘要:
市场回顾:
上周电力设备板块下跌1.61%,同期沪深300 指数下跌2.85%,电力设备行业相对沪深300 指数跑赢1.24 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从板块排名来看,电力设备行业上周涨幅在中信29 个板块中位列第8 位,总体表现较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从估值看,电力设备行业整体处于历史中位,31.3 倍,估值在合理范围。
从子板块方面来看,光伏上涨0.84%,风电下跌1%,二次设备下跌2.23%,电站设备下跌2.83%,一次设备下跌3.57%,核电下跌3.83%。
股价跌幅前五:哈空调、通达动力、双林股份、英威腾、坚瑞沃能。
股价涨幅前五:天际股份、ST 上普、综艺股份、通威股份、中环股份。
行业热点:
新能源车:造车新势力陆续发布新车型,威马EX5 纯电性价比高。
新能源发电:《分布式光伏发电项目管理办法》征求意见稿发布。
投资策略及重点推荐:
新能源车:动力电池开工率已经提升到4 成,下月预计持续提升。目前车的单月产销数据同比强劲,而动力电池产能开工率只有4 成,相对较低的原因在于目前市场更多需要高端电池产品,能量密度不够的产线较多处于停工状态。上游钴环节,金属钴、硫酸钴价格有小幅松动。上游碳酸锂,价格承压,目前市场有盐湖锂及回收锂在市场扰动的影响,同时下游采购碳酸锂并不积极。正极环节,价格高位稳定。前驱体,价格稳定,有厂家开始囤货。负极环节,价格稳定,但动力类需求仍较弱。电解液环节,价格仍然承压,部分企业降价,六氟磷酸锂低价徘徊。隔膜环节,也出现一定降价。从整个中游来看,下游动力锂电企业采购需求不够旺盛,建议关注价格中游相对稳定的正极、上游盐湖提锂环节。
新能源发电:分布式光伏管理意见稿公布后,我们认为今年工商业全额上网分布式将出现大抢装,分布式规划权利下放到地方也将激发各地装机热情,看好全年光伏装机。从产业链看,全产业链经历过一季度较大的价格调整后,部分环节价格已经出现企稳或回升趋势。硅料价格已经连续几周小幅上涨,而电池片环节正在准备涨价,可以看得出下游需求旺盛。尤其是分布式光伏意见稿公布后,对行业构成利好刺激,全年装机预期上调。我们本周推荐受益于涨价的多晶硅龙头通威股份,我们认为硅料价格可能会坚挺到三季度完。同时持续推荐金刚线龙头东尼电子,金刚线龙头企业处于高毛利、高销量的发展红利期。
投资组合:通威股份、东尼电子、隆基股份、当升科技、星源材质各20%。
风险提示:新能源车销量及发电装机量低于预期,材料价格下跌超预期。