报告起因
芯片国产化空间巨大:中美贸易摩擦加剧,半导体产业以成为大国博弈焦点,我国多款核心芯片国产占有率低,核心芯片自主可控市场空间巨大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
韩国崛起值得借鉴:近邻韩国半导体产业起步晚于中国,历经近60年的发展,已经成为全球半导体第二大国。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
核心观点
韩国半导体产业崛起历程:韩国半导体产业崛起经过四个阶段:1)引进技术起步阶段(1965-1980年,积极鼓励外国高科技企业在韩国投资设厂,并通过技术引进在芯片设计与加工技术等领域完成自身技术积累。)、2)DRAM高速发展时期(1981-1995年,在政府全力支持下,三星在DRAM领域实现对美国和日本同行的超越)、3)逆周期扩产巩固DRAM霸业时期(1996-2011、逆周期扩产逼迫竞争对手出让市场份额甚至退出市场)、4)半导体全面崛起时期(2011年至今,存储、智能手机应用处理器、晶圆代工等领域全面处于全球领先水平)。
韩国半导体崛起原因:韩国半导体崛起原因可以总结为以下三点:1)国家支持力度强,官产学研通力合作(韩国政府制定和实施了一系列的计划和法规,并投入大量资金支持半导体产业的研发);2)重视人才,强调技术自主可控(技术角度从引进、合作、内部技术与外部技术的自主融合,最后实现自主可控;人才角度积极吸纳海外人才,同时制定系统的人才策略);3)产业集聚,生态完善(设计,制造,封测以及设备和材料各环节都具备较强的竞争力)。
以韩为鉴,中国半导体发展的启示:半导体产业最核心的要素是资本和技术,国家支持、持续的研发投入与完善的产业生态缺一不可。国家近年来在政策和资金上扶持力度不断升级加码,国内半导体企业近年来也加大了技术投入和人才引进力度,研发投入逐渐提升,国内半导体产业经过多年发展,在设计、制造、封测等环节均具备国际竞争力,材料、设备在一些细分领域取得突破,国内半导体产业崛起可期。
投资建议与投资标的
韩国半导体产业的崛起给我国半导体产业提供启发:持续大力度投入,坚持自主可控,完善产业布局。我们看好受国家重点扶持的企业,建议关注兆易创新(603986,买入)、长电科技(600584,未评级)、通富微电(002156,未评级)、三安光电(600703,买入);看好坚持自主可控,研发持续高投入的企业,建议关注兆易创新(603986,买入)、北方华创(002371,未评级)、鼎龙股份(300054,买入);看好在半导体产业链布局中各环节龙头企业,建议关注兆易创新(603986,买入)、长电科技(600584,未评级)、通富微电(002156,未评级)、北方华创(002371,未评级)、鼎龙股份(300054,买入)等。
风险提示
半导体国产化进度不及预期