专题摘要
调研背景:
湖南、湖北均是全国排名前列的饲料养殖大省,饲料总计产量超2000多万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因位于长江沿线,区域内大豆压榨工厂数量偏少,其豆粕主要来源于华东及两广地区,是华东豆粕的主要销区,是观测华东地区豆粕行情的重要窗口,也是了解豆粕需求端的重要区域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)春节后豆粕市场形势一片向好,期现货价格频频跳涨,但4月份豆粕市场先扬后抑,现货市场冲击尤为明显,多地出现负基差。带着这些问题,我们走访了湖南、湖北地区的豆粕贸易商、饲料厂等,深入了解两湖地区的油厂销售模式、饲料需求情况,希望能够对广大投资者有所帮助。
主要结论:
1、需求方面:总体饲料需求同比增加,两湖地区水产料销售情况最好,因气温回升较快,水产料启动时间较往年提前,可能透支部分后市需求。猪饲料情况相对欠佳,主要由于年后猪肉价格快速下跌且短期难以走出低迷环境,令猪料需求受到一定抑制。
2、饲料配方:两湖地区禽料及水产料中豆粕占比有所下降,主要原因是去年豆粕价格整体较低,饲料配方中用豆粕积极性较高,而今年豆粕价格上涨较多,与菜粕的价差较高,也与其他杂粕例如棉粕价差拉大,导致豆粕添加比例有所下降。
3、豆粕库存:中小型饲料厂基本是随采随用,物理库存5-7天,维持安全库存。大型饲料厂库存普遍宽松,豆粕物理加合同库存在1个月左右。
4、环保方面:湖南环保压力仍存,部分养殖厂在2018年或2019年底关闭,小养殖户逐步萎缩。湖北去年同期环保监管力度同比减弱,但依旧处于严格控制。环保主要影响在禽畜方面,对水产养殖影响较小。
5、后市看法:部分饲料企业看好后期豆粕需求,豆粕库存消化或加快,基于以下三个原因。第一,未来随着鸡鸭禽类生长,对饲料消耗量将逐步加大。第二,水产养殖旺季来临,豆粕及菜粕消耗还能有所增长。第三,目前生猪价格低迷,5月下旬生猪价格季节性上升,对豆粕需求有所支撑。