根据国家统计局  5  月  14  日公布的数据：  
        4  月份，规模以上工业增加值同比实际增长  7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-4  月份，规模以上工业增加值同比增长  6.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1-4  月份，全国固定资产投资（不含农户）154358  亿元，同比增长  7.0%。
        4  月份，社会消费品零售总额  28542  亿元，同比增长  9.4%。1-4  月份，社会消费品零售总额同比增长9.7%。
        点评：  
        4  月工业增加值同比  7%，较前值回升  1  个百分点，显著好于市场预期均值  6.4%。4  月工业增加值季调环比创近  10  个月新高，而去年  4  月工业增加值环比水平偏低，低基数是推动同比走高的原因之一。今年  3月工业增加值环比处于低位，4  月环比显著改善可能与  3  月重大会议召开导致部分企业停工或开工延后有关，此外，采暖季限产于  3  月中旬结束，也有利于  4  月开工的回升，可以看到全国高炉开工率在  3  月中旬见底后快速回升，带动  4  月粗钢产量同比增速提升。
        虽然工业生产好于预期，但需求端出现全面的下滑。1-4  月固定资产投资累计同比  7%，较前值下滑  0.5个百分点，弱于市场预期均值  7.4%。今年一季度增速较高的第一产业投资增速出现大幅下滑，制造业投资增速回升，房地产投资增速微幅下滑，而基建投资增速回落创新低，成为拖累投资的重要因素。今年前  4个月财政支出累计增速较去年同期明显走低，但中央财政收入较高带动整体财政收入增速好于去年同期且高于财政支出增速，说明后续财政支出提速有一定的空间。考虑到需求下滑的压力，后续中央可能增加投资或对地方的转移支付，预计基建投资增速的下滑有望逐渐止步。房地产投资增速虽相对平稳，但商品房销售面积增速、房地产开发资金来源增速、购置土地面积增速均下滑，显示房地产投资后续走势并不乐观。
        4  月社会消费品零售总额同比增长  9.4%，同样弱于市场预期的  10.1%，前四个月消费累计同比  9.7%，显著低于去年同期的  10.2%，消费增速延续逐年下台阶的趋势。与前值相比，汽车类消费增速低位持平，石油及制品类消费增速显著回升，这其中包含了油价回升的影响，房产销售相关的建筑及装潢材料消费增速回升，但家具、家电增速回落。一季度城乡居民可支配收入增速下滑，显示未来消费增速缺乏有力的支撑。
        此外，此前公布的外贸数据也显示，今年前  4  月按人民币计价的进口和出口累计增速均较去年水平有明显的下滑，说明外贸状况并不算理想，对我国经济的带动作用在下滑。需求端的整体走弱确认了经济增速的阶段性高点已过，未来经济增速下滑的风险提升。虽然政治局会议再提拉动内需，但央行最新的货币政策执行报告显示货币政策整体转向概率小，宏观层面对稳杠杆、调结构的诉求不会放弃，因此相对可期的是货币政策在稳健中性框架下的边际略松，对内需的提振作用预计有限，预计未来几个季度  GDP  增速下滑概率较大。