宏观策略周报0521：  
        热点解读：  
        中美"贸易战"的阶段性缓和令资产定价的模式一定程度上回归到了经济基本面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国经济相对于欧洲强势，且美联储在货币政策上更为紧缩，美债与德债利差的扩大，美元出现比较明显的反弹，截止5月18日，美元指数收于93.7。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美元指数及美债收益率强势对部分货币形成冲击，阿根廷、土耳其等本来就脆弱的货币近期出现较大贬值，港币亦多次触及弱方保证兑换一线，金管局多次出手买入港币。美联储的快速加息促使美债收益率强势，美元的反弹逐渐形成强势预期，国际套息套汇资金大幅回流发达经济体。美德利差目前维持高位，强美元似乎仍在途中。  
        另一方面，国际油价的攀升，上周布油价格冲过80美元的关键点位，令全球通胀预期升温，4月CPI与核心CPI分别同比为2.5%与2.1%。受通胀影响，全球范围货币政策收缩或边际上升，这对于经济、资产定价又将形成利空。