1、  生化能源相关政策加速落地，利好燃料乙醇行业发展，行业缺口约900万吨！
        近日，天津发布《天津市推广使用车用乙醇汽油实施方案的通知》，可见政策加速落地，燃料乙醇行业有望迎来快速增长期！
        2017年9月，国家发展改革委等15部委《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》，按照国家统一部署，京津冀及周边、长三角、珠三角等大气污染防治重点区域2018年开始推广，2019年实现全覆盖；且文件指出国家2020年实现燃料乙醇全国覆盖的目标！2016年我国车用汽油1.2亿吨，按照10%掺混比例，则需要1200万吨燃料乙醇，当前我国燃料乙醇产能不足300万吨，缺口达900万吨以上，产业迎来快速扩张期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、重点推荐中粮生化：
        1）享燃料乙醇行业红利，公司产能迎来加速扩张期！2017年以来，燃料乙醇项目加速布局，不完全统计，2017年新签约筹建玉米燃料乙醇产能达到240万吨，其中中粮筹建燃料乙醇产能90万吨，未来有望进一步增加，公司产能迎来快速扩张期！
        2）国企改革，根据公司公告，中粮生化整合中粮集团旗下玉米生化能源资产，若整合完成，我们认为将拥有燃料乙醇产能约135万吨（占全国产能40%以上），淀粉产能165万吨，淀粉糖产能约90万吨，饲料原料产能90万吨，产能大幅提升！
        3）玉米价格低位，燃料乙醇成本低位；若油价继续上涨，公司燃料乙醇盈利将快速提升！当前，定向拍卖的陈粮为公司提供了低成本的原材料；若油价大涨推动公司燃料乙醇结算价大幅提升（根据发改委，当前7038元/吨，较去年均价提高约800元/吨）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）往未来看，若原油价格继续走高，公司盈利有望继续提升！
        4）投资建议：不考虑重组影响，预计18-20年，公司归母净利润6.18/6.74/7.16亿，同增160.59%/8.98%/6.20%，对应的EPS为0.64/0.70/0.74元，若考虑资产注入的影响，则18-20年的备考利润为14.43/14.91/18.04亿元，对应EPS为0.85/0.88/1.07元；考虑到广阔的产业空间，给予"买入"评级。
        风险提示：政策推进不达预期；资产整合不达预期；玉米价格上涨