貨幣市場
昨日(6/13)央行存單到期有6664 億挹注,稅款陸續上繳後,資金分配不均,整體資金水位偏低,市場態度較為保守,利率攀升,隔夜拆款來到0.180%~0.280%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在債市附買回方面,票券商缺口較大,投信端大多以到期續為主,銀行端則因回補積數造成資金供給不足,整體市場資金趨緊,RP 利率持穩,昨日公債RP 利率成交區間在0.30%~0.32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
今日(6/14)寬鬆因子有央行存單2621 億到期,緊縮因子則有央行發行存單、鴻海公司債26.5 億到期、長榮航空公司債45 億到期等。今日央行存單到期量有兩千多億挹注,有較少緊縮因子影響,惟本月季底暨半年底,稅款上繳後市場態度應趨為保守,預估今日隔拆利率成交區間在0.180%~0.280%,公債RP 利率成交區間在0.30%~0.32%。
國內債券市場
昨日(6/13)台債五年無成交,十年券A07105 下跌1.3bps 收在0.9400%成交4 億。台債市場昨天多空僵持許久,緊張與肅殺的氛圍瀰漫台債市場,任何的風吹草動都可能讓情勢導向一方,然而這種心情卻不是來自台債本身,而是本週三大央行的利率決策會議,但國內籌碼集中因素有利台債多方發展;技術方面,台債十年券利率連兩日小幅彈升後,量縮之下連五日均線都過不去,短線上空方無能為力,注定在低檔用時間抹去彈升空間了,估計十年券交易區間在0.96%-0.90%之間。
美國債券市場
美債市場兩年券上漲2.88bps 收在2.57%,五年券上漲2.04bps 收在2.83%,十年券上漲0.55bps 收在2.97%,三十年券下跌0.72bps 收在3.09%。美債市場昨天各期券除三十年券下跌,其餘均上漲尤其以兩年券漲幅較大,在市場焦點FOMC 會議之前,美國公佈五月PPI 和core PPI 年增率為3.1%和2.4%,尤其PPI 創下六年半新高,但當下市場利率穩在微幅下跌狀態,重頭戲FOMC 會議到來,如預期調升一碼到1.75%-2.00%之間,隨後沙烏地阿拉伯跟進,早上香港金管局也升息0.25%至2.25%,從點阵圖觀察,支持下半年再度升息兩次的官員增加,2018、2019、2020 和長期利率分別是2.375%、3.125%、3.375%和2.875%,前兩個上調後兩個持平,GDP 在2018年微調至2.8%,其餘持平,PCE 在2018 和2019 年微調至2.1%,2020 年和長期則均持平於2.1%,在鷹派FOMC會議後,短中期券種利率跳升,而三十年券溫和跳升,顯示對近兩年影響較大。
時間到了記者會,Powell 一再安撫市場,闡述焦點議題,他表示明年一月起每次的FOMC 會議都有記者會,不暗示升息但會做到對市場良好溝通,美國經濟堅實,我們保持耐心,也很小心翼翼的升息,強調通膨設定在2%很重要,防止過高也防止過低,而近期油價上漲,但不具備持續性,不必擔心殖利率取線倒掛,官員的目標是找到合適的政策,以及修正對中性利率的理解,低失業率不存在危機,主要是退休人口增加等結構因素,因此不會讓通膨飆升,適度的解釋失業率與通膨關係不彰的原因,整體來看Powell 記者會明確描述現況,讓市場理解Fed 會持續穩步升息,但通膨不彰很難快速升息,終場利率漲幅收斂;歐洲方面,今天ECB 利率決策會議,市場認為可能宣布停止購債的明確日期,而義大利政治危機消退,週三順利標售56.3 億歐元公債,兩年公債利率盤中跌至0.83%,較幾週前的2.73%峰值回落許多,這可能讓ECB 無後顧之憂;技術方面,對於升息最敏感的兩年券一度上漲至2.602%創下波段新高,看到短券再度動起來,而三十年券下跌,顯示中期券種利率之後傾向有限度的緩步向上,暫時看不到失控的局面發生,十年券盤中一度突破3%後回落,表示短線上這裡還是有守,估計十年券交易區間在3.10%-2.90%之間。