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研究报告:银河期货-玉米淀粉日报-180620

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-22 08:47:14
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 银河期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 1,120 KB 分享者: dou****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        逻辑策略(周度):
        玉米:
        今日拍卖预告下周继续800万吨,预计拍卖成交率继续下滑,陈粮持续宽松,东北地区购销氛围偏弱,现货价格延续跌势,粮质下降报价下调,预计东北现货将围绕成交价窄幅波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华北地区余粮见底,主要依靠东北粮,但到货量较少,企业库存持续下降,今日山东部分深加工企业跟进提高收购价,提振市场,但范围缩小,关注华北到货和提价持续性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)南方市场需求偏淡,饲料企业库存充裕,饲企随用随买。目前近月合约基本和15年玉米折盘面价相当(1750-1800),近期受华北提价提振,且市场主要交易15年成本,1750支撑较强,但后期若参拍商资金压力陈粮加快出库,陈粮冲击市场,而下游需求偏弱,芽麦替代,深加工环保及检修,近月期价也有可能回到14年玉米对应的波动区间(1700-1750)。中长期来看,近月回归抛储定价,围绕陈玉米成本波动,远月由于减产预期,重心将保持上移。近期关注华北企业陈粮到货情况,后期主要关注临储拍卖、出库、新作长势和下游需求。
        淀粉:
        今日华北部分淀粉现货价格跟随上涨,但范围缩小,一来由于华北余粮见底,到货量减少,库存下降,提价收购,原料成本提高;二来前期低价销售增加,提振心态,挺价意愿增强,低价惜售。但今年总体淀粉消费增幅预计不及去年,后期需求不宜看高。目前下游需求逐步恢复但还未出现实质性好转,且对高价认可度不高,后期有企业检修开机率下滑预期,供应压力逐步减轻。短期来看,供强需弱,原料成本支撑较强且局域性矛盾重心提高,企业低价惜售,淀粉易涨难跌,而高价认可度不高,预计区间震荡为主,中长期来看,供应减少,需求恢复,原料成本看涨,有望震荡走强
        【交易策略】
        1.单边:玉米1809短期震荡,中期区间震荡(1720-1800),玉米1901短期震荡,中期震荡盘整(1760-1860),长期震荡上行。
        淀粉1809短期震荡,中期预计区间震荡(2150-2250),淀粉1901短期震荡盘整,中期震荡盘整(2170-2260),长期震荡上行。
        2.套利:做缩淀粉玉米价差套利维持观望,另外产业客户持有玉米15正套。
        注:短期指一周,中期指1-2个月
        

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