行情回顾
沪胶主力合约RU1809终盘收涨140元,至10480元,涨幅为1.35%,远期合约RU1901终盘收涨205元,至12220元,涨幅为1.71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1.供需关系分析
据商务部经贸新闻报道,越南海关总局统计,5月越南对华橡胶出口量约为8万吨,环比增长67.3%,同比增长160.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)出口额约1.14亿美元,环比增长71.4%。
中国继续是越南最大的橡胶出口市场。
今年前5个月越南对华橡胶出口量累计达27.55万吨,同比增24.9%;出口额达3.96亿美元,同比降8.3%;出口均价达1440美元/吨,同比降26.6%。
现货方面,商家多观望,少有主动报盘,实单商谈。
目前胶价处于相对低位,商家利润空间有限,同样打压卖货积极性,天胶现货市场交投疲弱。
当前全球贸易形势不确定性因素较多,对全球经济增长前景影响未知,对橡胶市场来说,供给正在增加,需求却依旧疲软,供需格局短期难以改观,预计未来一段时间橡胶价格将延续偏弱震荡格局。
市场担忧贸易风险,沪胶基本面弱势,再度成为空头的重点打击对象。
目前看橡胶基本面变化不大,供给端方面,泰国产出较为稳定,仍以增产预期为主,天胶进入产量增长期,新胶供应预计增加,且上期所仓单库存持续增长,对胶市构成极大压制。
需求端方面,5月SUV增速首次被轿车反超,未来乘用车增速可能进一步下滑,下游工厂需求表现平淡,不过轮胎厂开工预计将缓慢提升。
此外,橡胶库存压力依旧较大,仓单同比增长27%,保税库库存也反季节增长。
市场担忧全球经济增长放缓,打压商品市场人气,影响沪胶走势。
短期内沪胶价格有望继续震荡下行,不过在连续走跌后市场也存在一定的技术性反弹要求。
2.核心观点
虽然受泰国等产胶国多种措施调控胶市、轮胎产业消费需求平稳、印度消费强劲等利多因素作用,但又受供需关系过剩、产区气候适宜、进口胶和国产胶库存压力沉重、中美贸易不确定性等利空影响,沪胶虽然短线技术性反弹,但中期上涨空间有限,后市可能回归低位波动,建议宜以逢高沽空RU1901为主,仅供参考。
3.后市展望及策略建议
目前国际国内橡胶市场受制于多空交织的中性因素的作用,橡胶现货和期货市场价格虽然短线剧烈震荡,甚至技术性反弹,中期仍可能持续区域性震荡整理。