本周行业观点：中美贸易战  对郑棉价格提振有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、2018  年进口纱分析与展望。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）16  年抛储开始后，内外纱价差不断缩小，进口纱慢慢失去成本优势，但是每年进口量仍保持在200  多万吨，进口纱已不再是国产纱拾遗补缺的替代品，而是中国市场已经对进口纱有了固定需求。另外随着国外纺纱和染整工业的发展，加上国内环保整治力度的日益强化，供应链融资的介入，进口纱的量越来越大，越来越往终端产品靠拢。影响进口纱成本的因素主要有三个，棉花成本、汇率  、销售价格。我们从18  年的印度和巴基斯坦海关数据可以看出，印度2  月份数据已经在高位，3、4  月份的数据在近两年中可能是创纪录的新高；而巴基斯坦出口中国的棉纱数量也在增加。目前的市场现状是，进口商手上的库存量很少，无论是已到港进口纱的量或未到港进口纱数量，部分进口商抬价销售。
        2、中美贸易战  对郑棉价格提振有限。18  年6  月16  日，国务院决定对原产于美国的659  项约500  亿美元商品加征25%关税，其中农产品等约340  亿美元商品自2018  年7  月6  日执行，包含未梳的棉花和棉短绒。短期来看，对美棉加征25%关税基本上会导致美棉失去中国市场，需求的急速下降会对美棉形成直接利空，配额内美棉港口提货加征25%关税后进口成本增加约4100  元/吨。这会使得美棉在中国市场失去竞争力，短期内明确利空美棉出口，进而利空美棉价格。从长期来看，贸易战主要造成美棉出口贸易流的结构性变化，但全球用棉国对美棉需求仍然存在，其他进口国会逐步填补中国留下的空白。郑棉方面，从短期来看，进口成本的上升利多郑棉，但由于美棉进口占国内总供应的比例不大，对郑棉价格的提振有限。中国会增加澳棉、印度棉、巴西棉采购，国内用棉成本会有所提高，短期利多郑棉价格。长期来看，特朗普威胁可能加征1000亿美元商品征税清单，可能会伤及中国对美国纺织品服装出口。
        3、商务部谈出口：将更加注重质量和效益，突出技术品牌。商务部近日表示，中国今后出口的发展不会再单纯追求规模和速度，而是更加注重质量和效益。出口一直是国民经济的重要推动力，被誉为“三驾马车”之一，对于我国经济发展和产业升级发挥着不可替代的作用。自2009  年开始，我国就已经成为全球第一大货物出口国。在内生动力方面，将着力培养出口竞争的新优势，不再以牺牲资源和环境为代价，也不再简单的依靠低成本的人力资源，而是突出技术、品牌、服务等新的核心竞争力。在出口市场方面，将继续推进市场的多元化，加大新兴市场的开拓力度，满足不同市场的多样化需求。
        4、风险提示：宏观经济波动风险；原材料价格波动的风险；市场竞争加剧的风险；同业竞争加剧。
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