核心观点
        半导体产业景气向上，设备需求旺盛。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年全球半导体销售额同比增长21.6%，首次突破4000亿美元，截至2018  年1  月全球半导体销售额已连续18  个月环比增长，景气度高涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高德纳咨询、世界半导体贸易统计组织均上调了2018  年半导体的营收增速，达到17%~18%左右。2017年-2019年全球半导体产业投资有望保持连续增长。半导体设备处于半导体产业链的上游，技术高度密集、尖端，在整个半导体行业中起着举足轻重的作用，是下游的设计、制造、封测的基础，占总投资规模的67%左右。2017  年全球半导体设备市场规模达到566.2  亿美元，同比增长37.3%，超越历史高点，增速为近7  年来的最高水平。从全球范围看，美国、日本、荷兰是世界半导体装备制造的三大强国，全球知名的半导体设备制造商主要集中在上述国家。
        国产半导体设备方兴未艾，产业发展再迎机遇期。我国半导体行业整体基础较为薄弱，尤其是在资金壁垒、技术壁垒最高的芯片制造领域，国内企业与美国、台湾、日韩领先企业的差距在2-3  代以上。近年来国家高度重视集成电路国产化，中央、地方纷纷出台政策和产业基金予以扶持。，目前国产半导体设备已在个别领域有所突破。当前全球半导体产业整体需求向好，大陆地区迎来新一轮晶圆厂建设潮，带动各领域设备需求逐年增长，产业发展再次迎来机遇期。预计2018年-2020年国产晶圆加工设备市场规模分别为99.9、165.1、261.4  亿元，国产封装测试设备市场规模分别为41.8、68.4、108.0  亿元。
        重点推荐国内优质的半导体设备供应商：我国芯片产业保持快速发展势头，国内产业的崛起将为国内晶圆制造、封测企业及半导体设备供应商带来更多的发展机会。受分布式光伏发展带动，国内硅晶体需求旺盛。单晶电池组件性价比较高，市场份额正稳步提升。2018  年国内在建或拟建8英寸、12  英寸晶圆厂分别为3  条和22  条，占据全球集成电路新增产能的较大份额。目前，封装测试业已成为我国集成电路产业链中最具国际竞争力的环节，封装测试产业在我国的快速发展有力促进了测试设备的市场需求。在进口替代趋势下，国内半导体设备行业迎来历史发展机遇。我们重点推荐关注国内优质的半导体设备供应商：长川科技（国产测试设备龙头，进口替代最先受益）、北方华创（半导体核心装备龙头，国产化趋势下加速崛起）及晶盛机电（单晶硅设备龙头，半导体及光伏驱动成长）。
        投资建议：随着全球半导体行业景气度持续提升，我国半导体行业保持高速发展势头，封测厂商带动晶圆生产投资不断加大，产能不断向中国大陆转移。半导体设备处于半导体产业链的上游，在产业链中起着举足轻重的作用，占总投资规模的六成以上，已经具有国际先进水平的优秀设备商有望迎来国产替代的历史机遇，我们给予半导体设备行业推荐评级，建议重点关注优质半导体设备供应商长川科技、北方华创以及晶盛机电。
        风险提示：半导体行业发展不及预期；进口替代进程不及预期；国内晶圆厂投资不及预期；贸易冲突重新升级。